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XRP自1月6日的高点以来，该股持续大幅下跌，跌势十分明显。不到一周时间，价格已下跌近15%，多个支撑位已被突破。市场动能疲软，情绪低迷，图表走势也未能给后期买入者带来多少安慰。
但表面之下，情况却截然不同。信心十足的买家正积极入场，其速度之快，是自9月初以来XRP市场从未见过的。价格下跌与长期需求上升之间存在脱节。是这造成了一种罕见的紧张气氛，但这种紧张气氛通常不会持续很久。
XRP 的抛售潮愈演愈烈。失败的未能守住1月6日高点附近的200日均线。这次受阻影响很大。均线，尤其是较长的均线，通常扮演着趋势守门人的角色，价格低于均线往往意味着卖方占据主导地位。
从那里开始，XRP价格先后跌破100日均线和50日均线，目前在20日均线附近徘徊，这条均线已成为维系当前结构的最后一道短期支撑线。该水平通常用于划分……受控从更痛苦的事情中抽身出来。
这里并非没有先例。12月初，XRP在12月4日跌破20日均线，随后几天下跌了约15%。正是因为这段历史，现在这个价位才显得格外沉重。守住这个价位勉强维持着目前的形态。如果在日线收盘时跌破该价位，则很可能会延续自由落体式的下跌。
尽管技术方面损害长期持有者正在逢低买入，而且信心十足。这一点在 HODLer 净持仓变化指标中体现得尤为明显，该指标追踪长期持有者的钱包余额是增加还是减少。
1月9日，这些持有者新增约 6200 万枚 XRP。接下来的两天，这一数字呈爆炸式增长。1 月 10 日，约 2.39 亿枚 XRP 被吸收，1 月 11 日又有 2.43 亿枚 XRP 被吸收，即便价格上涨。持续下跌。这将使之成为自9月7日以来最强劲的两日连涨跌幅。
值得注意的是，哪些人没有买入。大户大多仍按兵不动。只有持有100万至1000万XRP的小户才有所行动。他们的总持仓增加了约1000万XRP，按当前价格计算，价值约2050万美元。
这并非普遍的吸筹，而是有针对性的防御性买盘。小额投资者在关键价位附近入场，而大额资金则在等待市场明朗化。这种供求不平衡解释了为什么 XRP 守住了支撑位，却未能强劲反弹。
长期持有者的信念几乎与 XRP 的链上成本结构完全吻合。大型供应集群的价格略低于当前价格，其作用类似于……压力用垫子代替活板门。
一个主要的XRP交易集群位于2.00美元至2.01美元之间，大约有19亿枚XRP在此区间被集中持有。另一个集群略低于此价位，位于1.96美元至1.97美元之间，大约有18亿枚XRP被买入。持有者在这些价位附近的XRP接近盈亏平衡点，这通常会促使他们逢低买入，而不是恐慌性抛售。
这就是为什么尽管市场动能依然疲软，但抛售压力已经放缓的原因。只要这些因素持续存在。集群保持观望，XRP 可以绘制较长的下影线并尝试企稳。如果价格能够重新站上 2.04 美元附近的 20 日均线，这将是该防御策略奏效的第一个真正信号。
在此基础上，XRP需要重新站上2.21美元，然后是2.41美元，即1月6日的高点。突破2.41美元将重新打开2.69美元的通道，并使结构再次转为看涨，但这需要更长的时间。
下行风险依然存在。如果跌破 2.01 美元，则可能下探至 1.97 美元，之后可能进一步下探至 1.77 美元。值得注意的是，这些价位也与价格图表上的明显支撑位重合，进一步印证了当前结构数据与链上数据的一致性。
XRP 目前的强势并非源于市场动能或新闻炒作，而是源于其结构性因素。只要 20 日趋势线保持稳定，且价格下方存在密集的供应集群，那么坚定的买家就愿意默默、耐心地承受价格压力，不会发出太大的声响。
