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随着一些全球最大的资产管理公司开始将基于区块链的基金结构视为其长期战略的核心部分，而不是一个附属项目，代币化正在迅速从实验阶段过渡到基础设施阶段。
过去一年，这一势头急剧加速。大型公司不再进行小规模试点，而是开始部署实际产品、投入真实资本，并构建旨在机构规模下运作的多链系统。这种转变预示着传统金融观念正在发生更广泛的变化。区块链
区块链不是作为投机层，而是作为未来市场的管道。最明确的信号之一来自贝莱德，其 BUIDL 代币化国库基金规模已突破 5 亿美元大关。该基金基于以太坊，通过 Securitize 构建，允许……链上
链上在满足大型机构监管标准的前提下进行结算，它已迅速成为目前运营规模最大的代币化国库产品。私募市场的发展速度同样迅猛。Hamilton Lane已将超过21亿美元的资产代币化，涵盖私募股权和信贷策略，为投资者提供基于区块链的资产投资渠道，这些资产以往流动性差、操作复杂。该公司并非为了去中心化而追求去中心化，而是专注于提升效率、透明度和改善投资者准入。
最引人注目的是，并不存在单一的“赢家”区块链。资产管理公司越来越多地根据监管要求、结算要求和客户偏好，在多个网络上部署区块链。
富兰克林邓普顿已将其链上货币市场基金扩展至 Stellar、Polygon 和以太坊，这体现了其以灵活性而非排他性为核心的战略。WisdomTree 也采取了类似的策略，将代币化的 ETF 和基金直接与数字钱包集成，以减少传统金融和数字金融之间的摩擦。
与此同时，托管仍然是至关重要的一环。富达已悄然构建了规模最大的机构数字资产托管业务之一，在提供传统安全保障的同时，也支持代币化服务。在欧洲，法国兴业银行通过其SG Forge部门发行了数字债券，而日本三菱日联金融集团信托（MUFG Trust）正在其国内许可型交易所试点房地产和基金代币化。分布式账本技术
“>DLT框架。多方面因素正在汇聚。关键司法管辖区的监管政策日益明朗，降低了不确定性。机构级托管和合规工具日趋成熟。与此同时，资产管理公司也逐渐认识到，公共区块链、许可型账本和特定司法管辖区的分布式账本技术（DLT）是互补而非竞争关系。
最终形成的是一种务实的架构：公共链流动性
流动性以及互操作性、用于监管协调的私有或许可网络，以及允许资产在最有效的地方转移的多链策略。代币化不再仅仅是为了证明资金可以在链上存在。这个问题已经得到解答。现在的重点是规模、集成和运营效率。
对于资产管理而言，未来不仅仅是数字化，它还将日益走向代币化。
