• 美国残疾人法案 指数目前呈看涨楔形，但买家构成已转向短期参与者。
• 长期持有者似乎正在抛售，这削弱了市场对股票的信心。
• 0.437 美元和 0.351 美元这两个关键价位可能将决定 卡尔达诺 的下一步走势。

CardanoADA再次成为市场关注焦点，主要是因为此前的突破尝试未能成功。过去24小时内，ADA下跌约2%，自1月6日以来一直呈下降趋势，但跌幅并未真正扩大。从更长的时间跨度来看，ADA的走势较为平稳，过去七天基本持平，且仍保持在关键价位之上。

这种平衡并非偶然。从技术上看，Cardano 仍然处于牛市结构中，买盘压力也并未消失。但需求的构成已经发生变化，而且这种转变正在悄然发生。这决定 ADA 能否稳定或下滑的最大风险因素。

看涨楔形依然有效，但动量只说明了一半的情况

ADA 继续在自 11 月初以来形成的下降楔形形态内交易。这种形态通常预示着看涨，价格上涨。压缩随着抛售压力逐渐减弱，价格继续走低。只要下边界保持不变，突破理论在技术上仍然成立。

这种结构解释了为什么ADA目前为止，价格一直守在 0.383 美元区域。该价位此前曾是阻力位，但在 1 月份的突破尝试后转变为支撑位。守住该价位至少暂时阻止了更深的回调。

动量指标初步支持这种韧性。资金流量指数热门从11月初到1月10日，即使价格走低，这种背离现象仍然持续。这种背离通常预示着潜在的逢低买盘。从理论上看，这似乎是积极的信号，也解释了为什么ADA价格在触及上趋势线后仍未跌破该支撑位。

然而，市场动能并不能告诉你谁在买入，而这个细节比看起来更重要。

支架行为显示表面下存在裂纹

链上数据揭示了长期持有定罪的人士与短期参与者之间日益扩大的分歧。

长期持有者似乎是分发1月9日，持有ADA 365天至2年的用户群体的交易量出现大幅飙升。该群体的交易量在一天之内从约192万枚ADA跃升至约451万枚ADA，增幅近135%。这种趋势表明，持有时间较长的用户可能正在退出市场。职位而不是等待市场波动过去。

短期行为则呈现出截然不同的景象。30天至60天的用户群体大幅减少了抛售。该群体中已花费的ADA数量从约5542万枚骤降至仅428万枚，降幅近92%。换言之，新用户似乎正在吸收供应，而非增加供应压力。

这一背景重新定义了先前的内容。货币基金组织信号显示，MFI（货币市场指数）的上升目前可能反映的是短期逢低买盘，而非长期信心的恢复。当耐心资本抛售而投机资本入场时，价格可能会暂时企稳。但这种支撑往往很脆弱，尤其是在市场情绪快速转变的情况下。

衍生品偏斜加剧了风险状况

衍生品数据进一步印证了这种不平衡。在币安的ADA-USDT永续合约市场，累计多头清算杠杆接近2666万美元，而空头清算杠杆则接近1411万美元。这意味着多头头寸比空头头寸高出约89%，形成了明显的看涨倾向。

乍看之下，这种偏好似乎有利。但实际上，它会增加下行风险。如果价格走弱，短期资金撤回，拥挤的多头头寸可能会迅速平仓，引发强制平仓，加速损失。

从技术角度来看，走势图相当清晰。ADA 需要日线收盘价高于 0.437 美元才能重振看涨趋势。这将突破下降趋势线，并重新开启通往楔形形态的道路。预计较当前水平有大约 49% 的上涨空间。

如果反弹失败，下行风险将增加。跌破 0.351 美元将削弱楔形结构，并将 0.328 美元暴露为下一个主要支撑位。跌破这些水平表明，近期的稳定局面是派发而非吸筹。

目前来看，Cardano表面上看起来平衡，但实际上并不稳固。下楔形形态依然完好，动能尚未崩溃，但长期持仓者正在抛售，短期交易者纷纷入场，衍生品仓位调整幅度极小，容错空间极低。下一步走势可能取决于投机资本的兴趣能持续多久。