• 2026年1月10日
• |
• 04:42

埃隆·马斯克的人工智能创业公司 xAI 的运营规模鲜有初创公司能及，其资金消耗也与之相符。该公司并非追求短期盈利，而是积极投资以获取其认为对人工智能下一阶段至关重要的计算能力、人才和软件技术。

彭博社查阅的财务数据显示，仅今年前九个月，xAI 就消耗了近 80 亿美元的现金。随着支出加速增长，亏损额急剧扩大，而支出加速增长的主要驱动因素是数据中心建设、人工智能模型开发以及对稀缺硬件的争夺。

xAI的管理层似乎并未将这些亏损视为危险信号，而是将其视为战略的一部分。公司内部，高管们将公司描述为正达到“逃逸速度”，马斯克经常用这个词来解释前期巨额投资以换取长期市场主导地位的合理性。

这种方法在营收方面已初见成效。xAI 的销售额环比几乎翻了一番，到 9 月份季度末已突破 1 亿美元。毛利润也显著改善，表明市场对其产品的需求正在增长。然而，相对于运营成本而言，这些增长仍然微不足道，公司盈利仍为负值，每月支出接近 10 亿美元。

xAI优先考虑规模而非盈利能力。

xAI 与众多竞争对手的不同之处在于其对人工智能发展方向的独到见解。该公司并非仅仅致力于构建聊天机器人或企业软件模型，其长期目标是打造能够在现实世界中自主运行的系统。公司高管曾多次表示，xAI 的技术最终将应用于人形机器人，包括特斯拉的 Optimus 机器人。

短期内，xAI 的重点是开发人工智能代理和核心软件平台。马斯克甚至提出了构建一个纯人工智能软件生态系统的想法，非正式地称之为“Macrohard”，它将作为机器人和自动化的基础，而非传统应用程序的基础。

xAI 的战略与马斯克的庞大商业网络紧密相连。其聊天机器人 Grok 已完全集成到 X（前身为 Twitter 的社交媒体平台）中，并且也应用于特斯拉汽车。SpaceX 直接投资了 xAI，而 xAI 也斥资数亿美元购买特斯拉 Megapack 电池，以满足其数据中心巨大的能源需求。

尽管存在这些重叠之处，但特斯拉本身并非投资者。去年，特斯拉投资xAI的非约束性提案未能获得股东批准，这使得两家公司在战略上保持一致，但在财务上却各自独立。

为了实现其宏伟目标，xAI 一直高度依赖新的资金。该公司近期完成了一轮 200 亿美元的股权融资，使其母公司估值达到 2300 亿美元，投资方包括英伟达、Valor Equity Partners 和卡塔尔投资局。与此同时，xAI 也在探索债务融资和专项融资结构，以确保获得先进芯片，并与包括阿波罗全球管理公司在内的多家公司展开合作。

资金持续流入以支持燃烧

其中大部分资金正投入到位于田纳西州孟菲斯的旗舰数据中心项目——巨像数据中心（Colossus）中。该数据中心已规划扩建，马斯克此前曾表示，建成后总计算能力可能接近2吉瓦。

快速扩张也带来了领导层变动。前摩根士丹利银行家安东尼·阿姆斯特朗加入公司担任首席财务官，而乔恩·舒尔金则担任高级营收职务。前任首席财务官上任仅几个月便离职，凸显了如此大规模运营的强度。

这是马斯克惯用的高风险策略。

xAI 的发展轨迹遵循着马斯克一贯的策略：大手笔投入，快速扩张，利润问题以后再考虑。这种豪赌能否成功，取决于其技术从昂贵的基础设施到不可或缺的系统——不仅是线上系统，更是嵌入到现实世界中运行的机器中的系统——转变的速度。