关键要点

• 永久性 DEX 已成为杠杆交易市场的宠儿，从 CEX 竞争对手手中夺取了数十亿美元的利润。
• 2025 年，增长呈爆炸式增长，DEX 永久交易量飙升至 1 万亿美元以上。
• 自托管钱包、无需 KYC 以及进入新兴市场的能力使它们更受欢迎。

永久去中心化交易所（perp DEX）已成为 2025 年加密货币交易领域的变革力量，从中心化交易所 (CEX) 手中夺取了衍生品市场的很大份额。

2025年9月，perp DEX 交易量首次超过 1 万亿美元，环比增长 48%，约占全球永续期货交易量的 26%。

CEX 是永续交易之王，但 DEX 永续交易正在迅速追赶

中心化交易所币安比特币仍然是市场领导者，每日交易量超过 500 亿美元。然而，由于比特币的流行，其市场份额今年受到了冲击。超液体飙升。

另一方面，去中心化交易所是链上透明的，这意味着任何人都可以看到交易和清算实时发生。这为交易者提供了快速反应、有效管理交易和提高盈利能力的杠杆。

币安占据 37.5% 的市场份额，仅 2025 年第一季度就处理了 5.4 万亿美元的交易量，其原始规模非常出色。他们还提供 100 倍以上的平滑杠杆，滑点极小。

但真正的问题是，为什么交易者们蜂拥而至，选择去中心化交易所 (DEX)，而币安呢？OKX，而其他人平均提供，100倍杠杆以及便捷的资金转账选项。

Perp DEX 交易量激增

2025年，Perp DEX，支持永续期货合约的杠杆交易，从专门的 DeFi 工具转变为流行的交易场所。

DEX 目前占全球永续期货交易量的 26%，高于 2024 年中期的 4-6% 和 2022 年的 1%。2025 年第二季度，DEX 与 CEX 的永续期货交易量比率达到创纪录的 0.23，标志着结构性转变权力下放. 永续债券占总债券的 56%DEX 交易量2025 年这一比例将达到 50%，而 2024 年这一比例为 50%。

印度中心化交易所 Mudrex 的首席执行官 Edul Patel 表示，DEX 永续合约正日益受到欢迎，因为它们解决了交易者在中心化交易所面临的诸多问题。它解决的问题之一是“实现自主托管”。交易者可以完全控制自己的资金，因此即使交易所倒闭，也不会有资产损失的风险。

他补充道：“随着近期技术升级，DEX 的速度和流畅体验如今已可与 CEX 相媲美，而且通常交易费用接近于零。此外，随着围绕中心化平台的监管不断演变，DEX 也为交易者提供了更大的自由度和灵活性。简而言之，DEX 永续合约兼具控制力、透明度、隐私性和成本效益，而这些正是现代交易者最看重的。”

交易量的激增并非偶然，而是技术、经济和行为因素共同作用的结果。交易员越来越青睐永久去中心化交易所因为它们符合加密货币的去中心化精神，尤其是在 CEX 信任问题挥之不去的情况下。

另一方面，永久去中心化交易所 (Perp DEX) 填补了生态系统的关键空白，因此对于构建一个强大且包容的交易系统至关重要。它们是一股互补的力量，能够激发创新，而非完全取代现有系统。

Perp DEX 的优势

Perp DEX 具有一系列优势交易员与中心化平台相比，吸引了新一代注重隐私的交易者。

用户通过非托管钱包保留资产控制权，从而降低中心化交易所 (CEX) 的风险，例如黑客攻击。2025 年，在监管部门出台严厉措施之后，这将吸引那些注重隐私且被禁止使用中心化交易所的全球用户。

一些主要优势包括：

• 技术进步：DEX Perp 平台利用 ZK Rollups 和定制的 L1 链（例如 Hyperliquid 的 200,000 TPS）来实现亚秒级执行和类似 CEX 的性能，而无需集中化。
• 奖励和空投：DEX 生态系统允许 积分耕作、忠诚度计划和代币奖励，以吸引“唯利是图”的资本。无需许可的上架引发了 memecoin 的炒作。
• 经济波动：DEX 提供全天候交易，高杠杆，在市场波动时无需支付到期日费用。这些平台的费用也低于CEX。
• 隐私和定制：加密订单簿等功能隐藏了杠杆/清算数据，对成熟的交易者很有吸引力。

链上订单簿可验证的执行消除了“暗箱”定价或操纵。资金费率和清算通过智能合约实现自动化，从而降低了交易对手风险。

无需 KYC/AML 门槛，即可立即访问新兴资产，例如 memecoin。这让服务匮乏的市场也能轻松进行高杠杆交易（最高可达 50 倍）。