亚瑟·海耶斯 (Arthur Hayes) 认为，当前的加密货币牛市还有很长的路要走，因为他认为全球货币趋势还处于早期阶段。

在最近的一次演讲中面试BitMEX 联合创始人兼现任 Maelstrom 首席信息官 Kyle Chassé 与长期从事比特币和 Web3 的企业家 Kyle Chassé 一起认为，世界各国政府的激进货币扩张政策还远未完成。

他特别提到了美国政坛，称唐纳德·特朗普总统的第二任期尚未完全释放可能从2026年中期开始实施的支出计划。海耶斯表示，如果印钞预期变得极端，他可能会考虑部分获利了结，但目前他认为投资者低估了可能流入股票和加密货币的流动性规模。

海耶斯将他的观点与更广泛的地缘政治变化联系起来，包括他所说的单极世界秩序的瓦解。他认为，这种不稳定时期往往会促使政策制定者采取财政刺激和央行宽松政策，以此作为维持公民和市场平静的工具。

他还提出了欧洲内部紧张的可能性——甚至暗示法国违约可能破坏欧元的稳定——这是另一个可能加速全球印钞的因素。尽管他承认这些政策最终可能会带来糟糕的结果，但他认为，本轮周期的爆发性顶峰仍在前方。

谈到比特币，海耶斯驳斥了人们对该资产在 8 月中旬达到创纪录的 124,000 美元后停滞不前的担忧。

他将其表现与其他资产类别进行了对比，指出尽管以美元计算，美国股市走高，但自2008年金融危机以来，相对于黄金而言，美国股市尚未完全复苏。海耶斯指出，房地产相对于黄金的表现也落后，只有少数几家美国科技巨头持续跑赢黄金。

然而，当与比特币进行比较时，他认为所有传统基准都显得较弱。

海耶斯的意思是，一旦从货币贬值的角度来看待资产，比特币的主导地位就会变得更加清晰。

对于那些因为比特币每周没有创下新高而感到沮丧的人来说，海耶斯认为这种期望是错误的。

在他看来，传统金融和加密货币投资者实际上有着相同的前提：每当经济增长放缓时，政府和央行就会印钞。Hayes 表示，传统金融倾向于通过杠杆购买债券来表达这种观点，而加密货币投资者则将比特币视为“跑得更快的马”。

他的结论是耐心至关重要。海耶斯认为，持有比特币的真正优势在于多年的复合收益，而非短期投机。

他认为，再加上未来十年不可避免的货币创造浪潮，当前的加密货币周期可能会延续到 2026 年，远未耗尽。