• ETH的杠杆率在两个月内飙升至100亿美元 ；
• 历史趋势表明，高杠杆率可能会对ETH的价值产生负面影响 ；

尽管第一季度历史上看涨以太坊[ETH]，altcoin 100亿美元的巨额杠杆可能使其面临清算风险，并限制上行潜力 ；

加密货币风险投资公司Mechanism Capital的联合创始人Andrew Kang预计，由于这种杠杆风险，ETH可能会保持区间波动（2K-4K美元）。他规定的；

“自选举以来，$ETH增加了100多亿美元的杠杆。这种解除将是痛苦的，但$ETH不会归零。在很长一段时间内，它只会在2000美元到4000美元之间波动”；

在美国大选之前，ETH杠杆（用于投机交易的借入资产）为90亿美元。去年12月，它飙升至190多亿美元。

随后，价格的大幅下跌清算了几个头寸，并将ETH拖入约3.1K美元 ；

杠杆会破坏ETH的上涨吗？

康补充说，由芝加哥商品交易所期货推动的ETH“基差交易”对巨大的杠杆率影响不大，因为它是“增量中性”的——在现货市场购买的每一个ETH都在期货市场被做空。相反，他将过度杠杆归咎于投机交易员 ；

历史上ETH杠杆驱动的泵证实了康的担忧。在大多数情况下，只要在反弹期间杠杆未平仓合约的涨幅超过价格，就会出现回调和局部高点 ；

这在11月初和12月下旬很明显。他们都升级了ETH清算 ；

事实上，在12月20日，ETH记录了超过3亿美元的清算，多头头寸主导了损失 ；也就是说，Coinglass的数据显示，第一季度一直是ETH表现最强劲的一季度，平均涨幅为81%。

在过去七年中，ETH仅在两个季度（Q1）出现亏损。简单地说，如果历史趋势重演，ETH可能会在2025年第一季度取得重大收益；

然而，潜在的清算风险可能会限制上行预期截至发稿时，以太坊在周一看跌后大幅下跌至2.9K美元后，已回升至3K美元以上 ；