Terraform Labs联合创始人Do Kwon的高风险审判定于2026年1月26日在纽约南区的美国地方法院进行。在他的律师同意拘留他后，他将在联邦监狱度过下一年。

预计审判将持续四至八周，将解决与灾难性的400亿美元破产有关的刑事欺诈指控TerraUSD（UST）稳定币及其姊妹代币LUNA将于2022年上市。

这起案件是国际法律斗争、金融崩溃和欺骗指控的高潮，这些指控摧毁了曾经吸引数百万加密货币投资者的承诺。

Do Kwon恳求道无罪对于上周的指控，他被指控犯有多项欺诈罪，包括证券欺诈、电汇欺诈和共谋洗钱。

检察官宣称这个Terra创始人精心策划了操纵市场的计划，歪曲了Terraform产品的稳定性，并通过瑞士银行账户和其他区块链洗钱。

如果罪名成立，这位33岁的男子将面临最高130年的监禁。

除了刑事指控，权还面临多起民事诉讼。2024年4月，纽约陪审团认定Kwon在美国证券交易委员会提起的一宗案件中犯有欺诈罪。

地形实验室同意2024年6月与美国证券交易委员会达成44.7亿美元的和解。商品期货交易委员会（CFTC）也对权提出了指控，加剧了他的法律挑战。

与对话解密Sid Powell，首席执行官；Maple Finance的联合创始人称Terra生态系统的崩溃为DeFi或去中心化金融敲响了“警钟”，这是一个包罗万象的术语，描述了围绕自动化、加密驱动的金融产品构建的各种协议和平台。

鲍威尔说：“在监管效果方面，立法者开始更积极地打击DeFi协议。”。“开发人员的回应是优先考虑弹性和风险管理，结合过度抵押模型，探索将算法设计与抵押品相结合的混合机制。”

400亿美元是如何在几天内损失的

2022年5月Terraform Labs生态系统的崩溃仍然是最具破坏性的事件在加密货币历史上。它几乎在一夜之间抹去了400亿美元的市值。

两者皆有UST和LUNA它们被设计成在一个承诺稳定和高回报的系统中协同工作，但其设计中的缺陷导致了灾难性的失败。UST的稳定性依赖于一个算法系统，在该系统中，其值通过LUNA的烧录和造币机制来保持。

当UST交易低于1美元时，用户可以燃烧UST来铸造LUNA，减少供应并恢复挂钩。相反，当美国国债交易价格高于1美元时，LUNA可能会被烧毁以铸造更多的美国国债。

2022年5月6日，美国国债对Curve Finance的大规模抛售导致稳定币失去了盯住美元的汇率。恐慌开始了，导致大规模赎回。

随着UST价值的下降，烧钱造币机制大大增加了LUNA的供应，稀释了其价值。几天之内，美国国债暴跌至0.13美元，而LUNA的价格从64美元暴跌至几分之一。

算法系统未能稳定UST，引发了死亡螺旋，抹杀了生态系统的价值受影响估计有100多万受害者。

这场崩溃也波及了加密货币行业，导致几个相互关联的项目破产，并最终导致了垮台FTX交易所。

Sei Labs联合创始人Jayendra“Jay”Jog告诉记者：“自崩盘以来，人们对高收益的加密货币项目也更加怀疑，促使人们将重点转向更可持续的项目。”解密“对算法稳定币（被视为创新但本质上有风险）的信任度降低，促使投资者将注意力集中在法币支持的稳定币上，如USDC和USDT。”

引渡拉锯战

TerraUSD崩溃后，Kwon继续逃亡，躲避国际当局。Kwon是逮捕2023年3月，他因试图使用伪造护照旅行而在黑山被捕。

美国和韩国寻求他的引渡。黑山法院最初统治他支持韩国，但美国检察官最终于2024年12月将他引渡回国。

抵达美国后，权出庭并同意继续羁押，不得保释。

Terra坠机事件暴露了算法稳定币以及不受监管的金融体系。Kwon现在面临审判，这将成为在基本不受监管的加密货币领域问责的试金石。

编辑人斯泰西·埃利奥特.