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银行业巨头摩根大通刚刚向投资者发布了其美国选举策略。
该银行的策略师说过去几周，随着前总统唐纳德·特朗普在博彩市场的激增，“特朗普贸易”的动态显然正在上演。
“中小型股的表现优于大型股，因为人们希望降低税收和放松管制。
美国国债收益率在曲线上上涨了约40-50个基点，因为预计关税、减税和反移民法将引发通货膨胀，并使美联储保持谨慎。随着债券收益率的飙升，美元从最近的低点上涨。”
如果副总裁卡玛拉·哈里斯获胜，摩根大通表示，其最近对美元走弱的前景将得到加强。
“正如我们几周前讨论的那样，我们开始觉得我们正处于美元走软的边缘。我们最近发布的《2025年长期资本市场假设》也参考了这种中期美元走软的观点。
这可能是民主党获胜后市场走向的方向。”
但该银行表示，在共和党获胜后，情况可能会大不相同。
“尽管共和党希望削弱美元，但我们认为他们的政策可能会产生相反的效果。
我们继续认为关税和财政政策是全球货币市场的主要驱动力。更多的政府支出和普遍关税可能为长期的“美国例外主义”铺平道路，从而推动美国利率和美元走高。”
摩根大通还预测，在特朗普获胜后，美元将出现短期波动和走强。
“考虑到关税对两个经济体的直接增长影响，共和党获胜后美元的最初强势可能会集中在欧元和人民币等货币上。对于欧元，我们的估计表明，关税的经济影响可能会在选举后的几周内使欧元兑美元贬值3-4%，特别是如果我们最近在欧洲看到的疲软持续下去的话。
尽管在共和党的横扫下，美元可能表现优于大多数同行，但瑞士法郎和日元等其他避险货币可能会受到支持。特别是瑞士法郎在2019年贸易战期间表现最佳，在欧洲经济疲软时往往表现良好。同样，英镑以服务业为基础的经济可以为关税风险提供一些保护，特别是如果市场对英国预算持积极态度的话。”
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