世界经济精英聚集在华盛顿。正式地说，他们在那里谈论数字——债务、通货膨胀、利率。但真正感兴趣的话题是唐纳德·特朗普。

这位前总统可能重返白宫，这已经接管了国际货币基金组织（IMF）和世界银行今年年会的讨论。从公共小组讨论到牛排餐厅晚宴，话题已转向即将到来的美国大选。

为什么不呢？距离投票还有不到两周的时间，每个人都在关注。两位总统候选人对世界上最大的经济体提出了截然不同的看法。

私下里，官员们甚至将特朗普的潜在回归与乌克兰和中东战争等全球稳定的其他首要风险联系起来。

日益增长的担忧和战略计算

国际货币基金组织第一副总裁Gita Gopinath最近解释了该组织下调全球增长预测的原因。她特别指出美国是世界上最强大的经济体之一，这使其总统竞选成为一件大事。

目前，副总统卡玛拉·哈里斯（Kamala Harris）支持当前的道路（请记住，这条道路并不顺利），而特朗普誓言要颠覆全球贸易，甚至比上次做得更多。他已经提出了一些想法：对中国征收60%的关税，并可能对其他贸易伙伴征收20%的关税。

国际货币基金组织一位高级官员表示，这是“高度不确定性”。赌注？就目前情况而言，全球经济正朝着软着陆的方向发展。但如果特朗普卷土重来，投资者就会变得焦躁不安。

对于那些关注选举结果的人来说，场外有很多活动。金融外交官没有大声说出特朗普的名字。不过，一些人向投资者保证美国经济的韧性，称他的第一个任期已经为与他谈判提供了经验教训。

全球贸易与特朗普因素

面对不确定性，巴基斯坦财政部长穆罕默德·奥朗则布似乎很冷静。他说，无论谁获胜，美国都将是巴基斯坦的主要贸易伙伴。他说，他的国家已经为接下来的任何政策做好了准备。“所以，我们这边的所有人都在甲板上，以确保它保持不变。”

但美国面临的挑战越来越大。以俄罗斯和中国等重量级人物为首的金砖国家希望重写规则。就在本周，俄罗斯总统弗拉基米尔·普京在金砖国家峰会上为“向多极世界的转变”欢呼。

特朗普对西方领导的机构的看法一直持怀疑态度，这一点没有改变。尽管如此，乔·拜登总统提名的世界银行行长阿贾伊·班加仍抱有希望。

班加表示，如果特朗普获胜，他可能会接受世界银行的价值，因为世界银行在为大目标汇集资源方面具有杠杆作用。他说：“让我们拭目以待选举结果。”。“让我们以应有的尊重与总统接触。”

在欧洲央行，克里斯蒂娜·拉加德对贸易保持警惕。她警告说，如果美国总统——无论是谁——决定转向国内并设置贸易壁垒，可能会让所有人付出代价 ；

拉加德在华盛顿的一次活动中表示：“世界各地的限制和障碍时期并不是繁荣和强有力的领导时期。”。她坚称，任何即将上任的美国领导人“至少应该记住这一点”

转移政策重点和风险

周三晚上，专注于中国的Gavekal Research公司在华盛顿特区的一家牛排馆举行了一场讨论。主题？特朗普、贸易政策和可能恢复的关税。

从好的方面来看，全球抗击通胀的斗争显示出进展的迹象。2022年第三季度通货膨胀率达到9.4%，到明年可能降至3.5%。在大多数国家，通货膨胀率现在与央行目标保持一致，为宽松的货币政策奠定了基础。

尽管通货膨胀率下降，但全球经济一直具有弹性。到2024年和2025年，全球经济增长应保持在3.2%，尽管冲突，特别是低收入地区的冲突，对增长造成了压力。

美国今年的经济增长率达到了2.8%，但预计到2025年，这一增长率将向国家的潜力下降。新兴市场，尤其是亚洲，继续跑赢大盘，稳定增长约4.2%。

通货膨胀率下降而没有完全衰退是成功的，主要是因为疫情后供应链冲击有所缓解。随着劳动力市场的平静，通货膨胀率没有放缓。

现在，央行正在改变方向。自6月以来，他们一直在降息并转向中性政策。随着劳动力市场疲软，较低的利率可能会缓解主要经济体的压力。这对新兴市场来说是个好消息，因为新兴市场货币兑美元走强。

政府也转向财政政策。随着各国努力控制债务，宽松的支出政策正在结束。即使降息，政府也必须收紧预算。实际利率仍然很高，因此许多国家需要增加收入。

特别是美国和中国，缺乏稳定债务的计划，这应该是可怕的，因为它们是我们得到的最大的经济体。