虽然黄金和白银经常同步移动，但它们的关系有时可能很复杂。尽管具有相似的特征和应用，但潜在需求和供应动态的差异可能会导致偶尔的分歧。Octa经纪商发现了金银相关性背后的细微差别，并利用金银比率探索了潜在的交易机会。

在过去的40年里，黄金和白银表现出强烈的正相关关系。

● 这两种商品都是贵金属，通常被视为替代品。

● 这两种商品的需求结构相似，但需求构成也存在显著差异。

● 有时黄金和白银之间的相关性是负的，但这种情况并不经常发生。

● 白银的供应量是黄金的五倍。

● 金银比率是历史上最古老的连续跟踪汇率。

● 交易员监控金银比率，以发现贵金属估值的异常。

● 亚洲国家是全球最大的黄金进口国之一。

黄金和白银之间的正相关关系似乎是一种完全自然的现象。这两种商品都有相关的应用，具有非常相似的特征，甚至经常在相同的地质位置被发现和提取。因此，将它们视为密切的替代品并期望它们的价格密切相关是完全直观的。然而，如果我们深入研究这个问题，我们会发现黄金和白银价格变动中的重要细微差别和复杂性。

金银相关系数

在统计学中，相关系数衡量两个变量之间关系的强度和方向。当它等于1时，相关性是完全正的——随着一种商品价格的上涨，另一种商品的价格也会上涨（反之亦然）。就黄金和白银而言，这种相关性是非常正的，几乎是完美的，这意味着这两种商品的价格往往同时上涨和下跌。Octa经纪商研究了1982年7月至2024年10月黄金和白银的每日收盘价，发现这两种商品之间的相关系数约为0.92。

为什么相关性是正的

黄金和白银之间非常密切的统计关系反映在它们在物理世界中的类似应用上。这两种商品都是贵金属，经常出于类似的原因买卖。事实上，根据世界黄金协会和白银协会的数据，珠宝占黄金需求的49%和白银需求的27%。此外，这两种商品通常被视为“避险资产”或“价值储存”。人们经常购买黄金和白银来保护他们的资本免受通货膨胀的影响。因此，私人投资占黄金需求的30%和白银需求的15%。

此外，这两种金属都有工业应用，但与黄金不同，银主要用于制造和工业目的。工业用途占白银需求的58%，仅占黄金需求的11%。另一个重要区别是，各国央行继续将黄金视为纯货币，至今仍是黄金的积极买家。Octa经纪商计算出，在过去四年中，全球央行购买了1000多吨黄金。根据世界黄金协会的数据，2024年第二季度，央行购买量占黄金总需求的近20%。

尽管这两种金属的需求结构非常相似，基本上只有三个来源——珠宝、投资和工业——但这些来源的相对份额却大不相同。银是一种准工业贵金属，而黄金仍然具有重要的货币功能Octa经纪商的金融市场分析师Kar Yong Ang表示。

这些微妙但重要的差异解释了为什么黄金和白银价格之间的相关性有时会破裂。2020年，冠状病毒疫情引发的全球经济衰退导致工业对白银的需求急剧下降，但与此同时，在不确定时期，人们对黄金作为保护性资产的兴趣更高。Octa经纪商的金融市场分析师Kar Yong Ang表示：白银比黄金对经济周期更敏感，因为白银的投资理论不那么明显，而其工业用途更为广泛.

为什么白银比黄金便宜

黄金和白银在供应方面也有一个巨大的区别——黄金比白银稀缺得多。根据世界金属统计局的数据，2023年黄金产量约为3100吨，而白银产量为25200吨。这就是为什么以美元/盎司（oz）为基础，白银一直比黄金便宜。截至10月4日，COMEX白银价格为每盎司32.17美元，而黄金收于每盎司2652.25美元。

金银比是多少

金银比率是衡量黄金和白银价格差异的一种流行方法。这是历史上持续监测时间最长的汇率。这个比率显示了购买一单位黄金需要多少单位白银——早在1982年黄金期货开始在COMEX交易之前就存在了。在古埃及，梅内斯国王规定金银比为2.5:1。随后，在公元前210年，罗马帝国正式将这一比例定为8:1。自那以后，这一比例发生了很大变化，但总体上呈上升趋势，部分原因是政府对货币供应的操纵，也归功于南美洲发现了大量银矿。

要计算金银比率，需要将当前的黄金市场价格除以当前的白银市场价格。截至10月4日，金银比率为82.44，这意味着一盎司黄金可以购买82盎司白银，或者说购买一盎司黄金需要82盎司白银。

交易员通常会监控金银比率，以发现贵金属相对估值的异常。相对于历史标准的高比率表明，与黄金相比，白银被低估了，而低比率则表明相反。换句话说，当该比率大幅偏离其历史常态或长期平均值时，交易员会打赌它会恢复正常。

Octa经纪商的金融市场分析师Kar Yong Ang提供了以下示例：2020年3月，金银比率升至120以上，比长期平均水平高出40%以上，表明白银相对于黄金极其便宜，黄金相对于白银极其昂贵。在这种情况下，交易者可以卖出黄金或买入白银。然而，最明智的决定是两者兼而有之。这样，交易者就可以接触到该比率本身，本质上是在押注该比率将以相对较低的风险恢复正常.

南亚和东南亚的黄金

黄金在南亚和东南亚国家的传统和文化中起着至关重要的作用。除了作为避险资产外，它还被视为繁荣的象征，并经常被用来巩固地位和财富。拥有黄金首饰或饰品一直是展示财富的传统方式。此外，黄金具有重要的宗教意义，尤其是在印度，它与印度教神话密切相关，经常与神圣的仪式联系在一起。总体而言，亚洲国家是全球最大的黄金进口国之一。事实上，只有四个亚洲国家——中国、印度、新加坡和泰国——占全球黄金进口总量的三分之一以上，约39%。

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