美国金融状况指数已降至2022年第一季度以来的最低水平。
它出现了三年来最大的同比跌幅,抵消了2022年3月开始的加息的影响。
这种急剧下降始于去年10月,并继续快速下降。金融状况上一次迅速放松是在2020年3月,当时美联储为应对新冠肺炎危机而将利率降至接近零的水平。
不过,现在,美联储的限制性政策正在瓦解。市场已经消化了更多的降息,预计2024年将至少降息75个基点。
这引起了人们的担忧。许多人怀疑美联储是否再次行动过快,取消了过去两年在控制通胀和收紧经济方面的工作。
美国金融状况指数追踪金融市场的健康状况。它涵盖了货币市场、债务和股票市场。该指数显示了获得信贷的难易程度。
当该值为负时,意味着财务状况宽松。借贷变得更容易、更便宜。当该值为正时,信贷变得更难获得。
美联储实施的限制性政策,如加息,已被抵消。信贷再次变得容易获得,借贷成本低。
一些人质疑美联储降息50个基点的决定是否是一个错误。
这个想法是为了提振经济,帮助避免衰退。但鉴于目前的金融状况如此宽松,美联储的行动似乎过于激进。
杰罗姆·鲍威尔的工作因9月份的工资数据而变得更加复杂。美国经济增加了25.4万个工作岗位,超过了道琼斯预测的15万个。
这是几个月来的最高增幅,公司和政府全面加大了招聘力度。这包括食品和饮料机构、医疗保健和政府部门。
这些部门得到了财政政策的支持,政府支出使2024年的赤字接近2万亿美元 ;
强劲的就业市场意味着美联储不需要那么担心经济衰退,至少目前是这样。但这也给央行带来了压力。
更强劲的劳动力市场往往会导致更高的工资,这可能会重新引发通货膨胀,而美联储正试图通过加息来控制通货膨胀 ;
强劲的就业数据意味着美联储不太可能在短期内再次降息50个基点。事实上,期货市场已经调整了他们的预期 ;
在就业报告发布之前,他们预计12月将裁员0.5个百分点。根据芝加哥商品交易所集团的FedWatch指标,11月降息25个基点,12月再降息25个百分点。
问题是,虽然就业数据看起来不错,但也有一些担忧。首先,调查中低于往常的回复率意味着这些数字可能没有看起来那么强劲。
这些数据可能会在未来的报告中向下修订。但就目前而言,劳动力市场正在打破预期,给了美联储更多的喘息空间。