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将洛根山管理的Ability总资产增加到6.17亿美元，并在本季度再保险了3900万美元的多年保证年金
截至2024年3月31日的最后12个月，保险部门产生了950万美元的利差相关收益（“SRE”），证明了保险部门的盈利能力
资产管理部门本季度表现强劲，管理费又创下季度新高。本季度费用相关收益（“FRE”）为160万美元，与2023年第一季度相比增长15%。FRE增加归因于管理资产（“AUM”）和管理费的增长
2024年第二季度宣布的每股普通股0.02加元的季度分配，这是连续第十九个季度的股东分配
多伦多，2024年5月9日（环球新闻）——洛根山资本股份有限公司（加拿大Cboe公司：MLC）（“洛根山”或“公司”）今天宣布了截至2024年3月31日的第一季度财务业绩。除非另有说明，否则所有金额均以美元表示。
2024年第一季度亮点
后续事件
管理层评论
_______________________________
1收益率是根据净投资收入（不包括再保险投资组合收入减去支付给洛根山的管理费）除以当期和上期金融资产投资的平均值计算的，然后按年计算。
选定的财务亮点
分部运营结果
（千美元）
（1） 某些比较数字已重新分类，以符合当年的列报，包括将“已实现和未实现净收益（损失）”重新分类为“收入”
（2） 保险收入项目列报时扣除保险服务费用和持有再保险合同的净费用。
（3） 交易成本与公司进行的业务收购和战略举措有关。
（4） 收购整合成本是与将业务整合到公司相关的咨询和管理服务费用。收购整合成本记录在一般费用、行政费用和其他费用中。
（5） 非现金项目包括与收购相关的无形资产摊销和商誉减值（如有）。
资产管理
总收入-资产管理
（千美元）
季度末费用相关收益（“FRE”）
费用相关收益（“FRE”）是一种非IFRS财务指标，用于评估资产管理部门从收入中产生的利润，这些收入是在经常性基础上计量和接收的，不依赖于未来的实现事件。公司计算FRE，并将FRE与资产管理活动的净收入进行对账，如下所示：
（1） 包括支付给ML management（定义如下）的管理费的加回。
（2） 表示资产管理的净收入，如中期综合收益（损失）表所示。
下表显示了FRE，即我们资产部门分别截至2024年3月31日和2023年3月30日的12个月期间的业绩指标：
落后12个月FRE
（1） 包括支付给ML management的管理费的加回。
（2） 表示资产管理的净收入，如中期综合收益（损失）表所示。
保险
《国际财务报告准则第17号保险合同》（“IFRS 17”）自2023年1月1日起生效，并已追溯适用，过渡日期为2022年1月一日。《国际财务报告准则第17号》不影响业务的基本经济，也不影响公司的业务战略。
总收入-保险
（千美元）
价差相关收益
自2024年3月31日起生效，公司引入了一项新的非国际财务报告准则衡量标准，即价差相关收益（“SRE”）。公司使用SRE来评估保险部门的业绩，不包括某些市场波动和保险部门收入（损失）的其他一次性非核心组成部分的影响。SRE项下不包括的项目包括投资收益（损失）、贴现率和其他财务变量对保险义务价值的影响（这是“净保险财务收入/（支出）”的一个组成部分）、其他收入和某些一般、管理和其他费用。该公司认为，这一措施对股东有用，因为它为保险部门的基本经济提供了更多的见解，如下所述。
对于保险部门，SRE等于（i）保险部门净投资资产的净投资收入（不包括再保险合同下持有的基金的投资收入）减去（ii）资金成本（如下所述）和（iii）某些运营费用之和。
资金成本包括利息增加对保险和投资合同负债的影响，以及在初始确认时被视为繁重的新保险合同确认的损失摊销。它还包括代表实际现金流和预期现金流之间差异的经验调整，并包括非财务假设的某些变化的影响。
公司将SRE与其保险部门活动的税前净收入（亏损）进行对账，如下所示：
（1） 包括由Ability to ML management支付的管理费的加回。
（2） 表示保险部门的净收入，如中期综合收益（损失）表所示。
（3） 不包括公司根据与Front Street Re和Vista的预扣资金安排保留的资产投资活动产生的净（收益）损失。
（4） 表示营业外收入。
（5） 包括利率变化和其他财务假设的影响，不包括保险合同负债和再保险合同资产的利息增长。
（6） 表示在签发新的MYGA保险合同时支付的未来利息增长和出让佣金的未摊销部分。未来的利息增长和出让佣金在再保险的MYGA合同的平均期限内摊销，这与保险服务收入的确认一致。繁重合同的损失属于保险服务费用的一部分。
（7） 表示保险部门为国际财务报告准则报告而产生的某些成本，但不包括保险公司的日常运营。
下表列出了保险部门的绩效衡量标准SRE：（千美元）
（1） 不包括公司根据与Front Street Re和Vista人寿保险再保险公司（“Vista”）的预扣资金安排保留的资产投资活动产生的净投资收入。
截至2024年3月31日的最后12个月，息差相关收益（“SRE”）为950万美元，而截至2023年3月30日的最后十二个月为1180万美元，增加了2120万美元。由于投资收入增加、资金成本和其他运营费用降低，SRE同比增加。投资收入的增加主要是由于保险投资资产总额的增加以及在较高利率环境中部署资本导致的投资组合收益率的提高。资金成本下降的主要原因是，由于长期护理业务的有效更新，2024年第一季度一次性福利为480万美元。
截至2024年3月31日的最后十二个月，SRE占平均净投资资产的百分比为1.7%，而截至2023年3月30日的最后12个月为（2.7）%。
流动性和资本资源
截至2024年3月31日，资产管理部门有6550万美元（票面价值）的未偿借款，其中3380万美元为固定利率，3800万美元为浮动利率。截至2024年3月31日，保险部门有1430万美元（票面价值）的未偿借款。流动资产，包括可销售的优质资产，可以作为借款担保进行质押，并可以在满足流动性和融资要求的时间内转换为现金。截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司的流动资产总额如下：
（千美元）
本公司将营运资金定义为现金、限制性现金、自报告日起一年内到期的投资、应收管理费、出售投资应收款、应计利息和股息应收款以及应收保费之和，减去债务、购买投资应付款、应付附属公司款项、再保险负债和自报告日以来一年内应付的其他负债之和。
截至2024年3月31日，公司的营运资本为2.03亿美元，反映了2121亿美元的流动资产，被910万美元的流动负债所抵消，而截至2023年12月31日的营运资本是1.834亿美元，体现了2.308亿美元的流动资产，被4740万美元的流通负债所抵消。营运资本的增加主要是由于通过MYGA再保险实现保费增长而导致保险部门现金增加。未经保险监管部门批准，保险部门通过保险活动报告和产生的现金不能在发行人层面用于营运资金。
利率风险
公司对投保人负有义务，并承担其他使其面临利率风险的债务。公司还拥有面临利率风险的债务资产和利率掉期。如果基准利率发生变化，这些义务和资产的公允价值可能会发生变化。
下表总结了假设收益率曲线平行变化，所有其他变量保持不变的情况下，假设基准利率变化对净资产的潜在影响。
（1） 损失以括号表示，收益以正数表示。
实际结果可能与此灵敏度分析存在显著差异。因此，敏感性仅应视为基于上述假设对各个因素的潜在敏感性的方向性估计。
会议电话
公司将于美国东部时间2024年5月10日（星期五）上午11点召开电话会议，讨论2024年第一季度的财务业绩。欢迎股东、潜在股东和分析师收听电话会议。要加入呼叫，请使用下面的拨入信息。电话会议的录音将在我们公司的网站www.mountlogancapital.ca上“活动”下的“投资者关系”部分提供。
加拿大免费拨入电话：1-833-950-0062美国免费拨入：1-833-470-1428国际拨入：1-29-526-1599访问代码：989330
关于洛根山资本股份有限公司。
洛根山资本股份有限公司是一家另类资产管理和保险解决方案公司，主要通过其全资子公司洛根山管理有限责任公司（“ML管理”）和能力保险公司（“能力”）专注于北美市场的公共和私人债务证券以及年金产品的再保险。公司还积极寻找、评估、承销、管理、监控贷款、债务证券和其他信贷导向工具，并主要投资于这些工具，这些工具在整个信贷周期中具有吸引力的风险调整回报率和较低的本金减值风险。
Ability是一家位于内布拉斯加州的保险公司和长期护理保单的再保险公司，于2021财年第四季度被洛根山收购。Ability在保险行业的独特之处在于，其长期护理组合的发病风险已在很大程度上重新投保给第三方，而Ability不再为新的长期护理风险投保或重新投保。
非IFRS财务指标
本新闻稿提及某些非《国际财务报告准则》的财务指标。这些指标不属于《国际财务报告准则》规定的公认指标，不具有《国际财务报表准则》所规定的标准化含义，可能无法与其他公司提出的类似指标进行比较。相反，这些指标是作为补充信息提供的，通过从管理层的角度进一步了解公司的经营成果来补充《国际财务报告准则》的财务指标。本新闻稿中使用的公司对非IFRS指标的定义可能与其他公司在报告中使用的此类指标的定义不同。非《国际财务报告准则》指标作为分析工具具有局限性，不应单独考虑，也不应替代对根据《国际财务报表准则》报告的公司财务信息的分析。公司认为，证券分析师、投资者和其他利益相关方在评估发行人时经常使用非《国际会计准则》财务指标。公司管理层还使用非《国际财务报告准则》的财务指标，以促进不同时期的经营业绩比较。
关于前瞻性声明的警示声明
本新闻稿包含适用证券立法意义上的前瞻性声明和信息。前瞻性陈述可以通过“寻求”、“期望”、“相信”、“估计”、“将要”、“目标”和类似的表达来识别。前瞻性声明不是历史事实，而是反映了公司对未来结果或事件的当前预期，并基于当前可获得的信息。在提供这些前瞻性声明时应用了某些重大因素和假设。本新闻稿中讨论的前瞻性声明包括但不限于与公司继续向资产管理和保险平台业务转型以及达成进一步战略交易以使公司业务多样化、进一步增加经常性管理费和其他收入以及增加Ability资产有关的声明；公司计划将Ability的业务重点放在年金产品的再保险上；合并Mount Logan和Ovation平台的潜在好处，包括收购后费用相关收入的增加；资产管理部门费用的减少；资产管理部门和保险部门的历史增长是未来增长的指标；公司业务的增长和可扩展性——公司的业务战略、模式、方法和未来活动；投资组合的组成和规模、资产管理活动和相关收入、筹资活动、公司未来的信贷机会、投资组合的实现、利益相关者价值的保护；扩大公司的贷款组合；《国际财务报告准则》的变更，包括采用《国际财务报表准则第17号》，可能对公司的财务业绩和资本获取产生重大影响的风险；以及洛根山能力的扩展。本新闻稿中的所有前瞻性声明均受这些警示声明的限制。公司认为，前瞻性声明中反映的预期是基于合理的假设；然而，公司不能保证实际结果或发展将在某些特定日期或根本无法实现。这些前瞻性声明存在许多风险和不确定性，可能导致实际结果或事件与当前预期存在重大差异，包括公司在以资产管理为导向的商业模式方面的经营历史有限；能力可能不会产生经常性资产管理费，增加其资产或使公司从战略上受益；将Mount Logan的业务与Ability的业务相结合的预期协同效应可能无法按预期实现；Ability可能需要大量资本和其他资源投资以扩大和发展业务的风险；公司没有经营保险解决方案业务的记录，并且面临与公司业务扩展相关的所有风险和不确定性；收购Ovation的预期协同效应可能无法按预期实现的风险，以及公司最近提交的年度信息表和管理层讨论和分析中“风险因素”下讨论的事项。因此，读者不应过度依赖任何此类前瞻性声明。此外，前瞻性声明仅在声明发表之日起生效。除证券法要求外，公司没有义务公开更新任何此类声明或反映新信息或未来事件或情况的发生。这些前瞻性声明是在本新闻稿发布之日作出的。
本新闻稿不是，在任何情况下都不应被解释为招股说明书或广告，本新闻稿的传播也不应被理解为，出售或购买公司或任何基金或其他投资工具中任何证券的要约。本新闻稿不适用于美国人。公司的股份现在和将来都不会根据经修订的1933年《美国证券法》进行登记，公司现在和将来也不会根据1940年《美国投资公司法》（“1940年法案”）进行登记。在没有根据这些法案规定的注册豁免的情况下，美国人不得购买公司股份。此外，在美国的投资者人数，或为美国人或为美国人的账户或利益购买的投资者人数将限制在符合1940年法案登记要求的可用豁免所需的人数。
联系方式：洛根山资本股份有限公司365 Bay Street，Suite 800 Toronto，ON M5H [email protected]
Nikita Klassen首席财务官[email protected]
