近日，RWA Finance宣布VE治理生态系列产品上线，率先在RWA领域开启VE治理。用户在VE池锁定RWAS即可获得权益代币veToken，享受社区治理权和代币铸造权。

VE治理 先进的代币经济学模型

VE(vote escrow，投票托管）治理是兼顾了代币供需平衡和流动性的代币经济学模型，用户通过锁定 Token 获得 veToken，实现了社区民主自治和铸币权的分散。veRWAS是RWA Finance生态中不可转让的社区治理权益代币。veRWAS持有者可自主发起提案共同决策代币排放政策，实现更公平和科学的RWAS排放。

RWA Finance VE治理生态推出了VE质押池、LP流动池、社区投票区、Swap交易等丰富产品组合，以满足用户社区治理和生态价值捕获需求。

• Locker（定期质押池）：存入RWAS即可获得治理代币veRWAS

• Governance（治理区）：实现提案发起和投票，1veRWAS=1票

• Swap（交易协议）：RWAS/USDT交易对

• LP资金池（活期存储池）：按照一定比例存入USDT和RWAS，成为流动性提供者（LP）

• Liquidity（流动池）：在Liquidity合约中锁定LP Token，即可获得RWAS排放权

在VE生态核心产品组合中，VE池是权益释放初始地，LP池是获益空间，并通过治理区的群体投票民主共识串联，使社区民主治理和代币排放收益得以顺利实现。VE治理者可以发起提案表决的事项不限于矿池参数调整、代币排放调整、生态产品革新等。

1）民主治理路径：VE池存入RWAS（获得veRWAS）——查看/发起提案——参与社区投票——提案投票通过——链上执行；

2）排放收益路径：VE池存入RWAS（获得veRWAS）——获得LP加速权；添加RWAS/USDT流动性（获得LP Token）——在Liquidity锁定LP Token（获得RWAS排放权）；同时参与VE池+LP池，获得RWAS加速排放收益。

从Tokenomics（代币经济学）的4大支柱建构出发，可以帮助我们更好地去发现VeToken经济模型的效果。即代币供应（供给侧）、代币效用（需求侧）、代币分发（持有对象情况）、生态价值捕获情况。

Ve模型通过Token的长期锁定直接影响供应状态和多方利益调配。从供给侧看，有着清晰的供应上限（5亿枚），RWAS被锁定在VE池时，会在相当长一段时间内退出二级市场，直接减少抛售压力。需求侧方面，veToken是一个伟大的创新，同时释放了生态进程参与权和分红权，用户要获得更大民主投票权益和更多LP池排放收益，通过扩大质押RWAS量来获取更多veRWAS是有效途径。

代币分发层面看，VeToken的持有者是决定RWAS协议货币政策的人，能够通过社区决议方式影响代币“排放”，平衡流动性（LP）奖池和VE奖励池权重，从而协助RWAS代币分发不断趋于科学性。选择最长锁定期的铁杆支持者将在1 token = 1 vote模型下拥有更大的发言权。VE模型创造性地将持续信仰者纳入代币分发的决策层，是区块链自由、开放理念在Token经济模型再度进化。

就价值捕获而言，RWAS长期信仰者将获得更多的收益和被动收入。项目生态内，在LP流动池挖矿中，veRWAS持有者有放大年化收益权限。生态孵化或行业建联中，RWA Finance所在的RWA赛道有大量创新空间，veRWAS持有者有优质RWA资产优先投资机会，甚至空投。

由此可见，VE治理模型对RWAS好处至少包含：

• 币价赋能：质押减少了RWAS二级市场流通量，有利于币价提升

• 社区自治：民主投票决策优化代币排放政策和生态发展方向

• 铸币权分散：多重角色获得代币排放资格，实现多元分配

• DeFi 2.0挖矿：veToken实现权利锚定，预防DeFi协议流动性抽干和泡沫

• 利益协调灵活性：个人投票实现自身价值最大化，群体决策又可协调利益一致性

尽管VE治理有着强大商业闭环，但仍旧是一个开放、包容的加密生态。这源于生态产品LP池空间的开放性，低门槛和高收益率能够吸纳多元主体参与做市，如DeFi用户、USDT持有者、RWA投机者等，从而确保RWAS铸币用户呈分散化分布。VE质押池对任何时段进入的用户权益锚定都一视同仁，确保了公平性。veRWAS直接与收益分配及排放调整权挂钩，增强了用户持币动力，进一步激发更多用户参与生态治理。最终，RWA Finance实现“将Token分配给更多人，单一用户获得更多Token”。

veToken 丰厚价值捕获凭证

VE治理模型对RWA Finance的价值，不仅在于它通过提案权和投票权下放实现了广泛的民主治理，而且还引入了一种全新的权重分配机制。VE治理生态中，收益分配的主要凭证是veToken。

veRWAS的获得受锁仓额度和时长的双重影响，且随着时间推移余额不断减少，直至RWAS解锁时为0。在1veRWAS代表1票机制下，即使同等资金体量，大节点也会受到铁杆信仰者（长时间质押）的话语权挑战，因为veToken减少会影响核心决议中的话语权的丧失。他们需要追加锁仓额度和延长锁仓期限，提升veRWAS来保留提案发起权和投票权益占比。大节点在提升自身收益的同时，也有效保留了代币价值支持的稳健性，避免二级市场价格因大节点的联合作恶冲击币价，导致用户损失。

就散户而言，即使质押量很小，也可以获得同等铸币权益、加速权益。更为重要的是，获得veToken权益凭证后有机会为自己的立场发言，在参与决策过程中为项目建设贡献力量，而且散户亦可以发挥人数总量大的群聚力量影响投票结果，不断驱动收益分配向自己倾斜。

基于前文分析，veRWAS持有者享有投票权、提案权、铸币权、加速权（LP加成激励）、生态分红权（流动性强劲时启动）、贿选权（新项目为获得更多用户支持进行空投）。聚焦当下，VE治理参与者享有的经济收益有

• LP池奖励：首年固定73136枚/日，veRWAS持有者最高可获得额外150%的加速收益

• VE池节点奖励：邀请他人参与VE治理可获得高额奖励（前3月）

• VE治理排放奖励：拥有veRWAS的用户可获得额外奖励，需社区投票决议（前3月）

VE模型所衍生的多元收益，让流动性提供者、交易方、RWAS持有者都有价值捕获良机，从而赢得他们的深层支持。丰厚收益会吸引更多用户参与到VE池生态，VE质押池子的扩大，可降低代币的抛压，推动代币RWAS价格上涨；RWAS价格上涨导致做市收益率（APR）上涨，进一步吸引到更多的流动性聚集（LP池）和创造更好的交易深度，吸引到更多的交易量；VE池和LP的池扩大会吸引更多RWAS赛道项目加入到RWA Finance生态，不断提升VE质押者和二级市场交易者的信心，最终形成一个自强化的业务飞轮。

多边规模扩张  塑造RWA赛道竞争优势

3月，RWA Finance增长飞轮对外公布，描绘出RWA赛道中宏大的RWAS叙事。让用户获得优质RWA资产、让优质资产RWA； 链上治理+产品力；用户体验好；提升LP流动性；吸引更多资产RWA；夯实资产。当前阶段，RWA Finance正通过VE治理模型让用户获得更多RWA优质资产；同时，围绕产品力的全面提升，赋能更多优质的真实世界资产进入WEB3世界流通。

RWA Finance是首个采用VE模型的RWA（真实世界资产代币化）项目。RWA赛道是对标真实世界资产的创新Web3模块，被视作传统金融（TradFi）与去中心化金融（DeFi）的互通桥梁。RWA是一个上千万亿级别的蓝海市场，不少知名传统机构，诸如高盛、西门子、Hamilton Lane、中银国际、亚马逊，也都在试水RWA。预计到2030年，RWA市场规模将达到16万亿美元。

与其他RWA项目相比，RWA Finance因引入VE模型具备“生态规模持续性扩张”优势。VE模型鼓励长期参与，改善了代币供需动态，并能通过投票在广泛的协议参与者和利益相关者之间调整激励措施。多元收益会产生强大网络效应，直到形成强大的竞争壁垒（同稳定币USDT龙头一样），获取细分赛道的垄断收益。双边（VE池+LP池）规模的用户和参与资金越大，竞争壁垒越强，RWA资产更容易拓展到公众用户，从而构建VE质押者、流动性提供者、交易者、RWA资产发行方等多边信心不断增强的共赢局面。长期信仰者能够捕获的价值也会随着项目的规模扩张和垄断性提高而丰富，最终形成一个正向的上升螺旋。

RWA Finance的产品力会在VE治理和多元RWA资产交互中得到全面提升。类似RWA资产交易、权益NFT、质押、Launchpad等的丰富产品模型的建构会吸引更多用户和RWA项目方的加入RWA Finance生态，不断夯实RWAS资产基础，驱动RWA Finance向RWA龙头迈进。