加密对冲基金Pantera Capital的分析师命名了他们对牛市持乐观态度的两个altcoin项目。

Pantera分析师Cosmo Jiang和Erik Lowe在其最新的区块链信函中表示，他们正在寻找获得基本吸引力的加密货币项目。

“具有适合产品市场、由强大的管理团队指导、具有可持续单位经济路径的底层协议的代币将在下一个周期中表现最佳。”

分析师们首先提到了Stacks（STX），该项目旨在帮助扩大比特币（BTC）的规模，并为市值领先的加密货币带来智能合约功能。

分析家们说，

“因此，Stacks为比特币带来创新的使命既令人兴奋又及时。有趣的是，此时此刻，Stacks也是比特币上唯一一个实时的通用智能合约第二层，这与以太坊生态系统形成了鲜明对比，在以太坊生态系统中，有数十个相互竞争的第二层在争夺市场份额。

虽然随着时间的推移，可能会有多个可行的比特币第二层，但考虑到其先发市场定位，我们相信Stacks在相当长的一段时间内具有竞争优势，可以对抗任何新出现的竞争对手——我们预计它们会到来。”

接下来，Pantera表示，鉴于其强大的收入和经济性，基于以太坊（ETH）的去中心化交易所dYdX（dYdX）值得关注。

“我们认为dYdX有趣的一个关键原因是，它的单位经济在过去一年中发生了积极的变化。商业模式很简单。他们收取佣金，大约相当于2.5个基点的销售额，并支付客户获取成本。dYdX的利润大约相当于一个基点的营业额，利润率为40%。”。

第二个原因是去年年底实施的资本配置出现了拐点。dYdX在12月的v4升级中开始以赌注奖励（类似于股权股息）的形式向代币持有者返还资本。dYdX协议的利润现在直接分配给代币持有者，使代币价值的积累变得具体。”

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