币界网报道：币界网消息，Matrixport 发推表示，「比特币进入 2026 年时，其运行机制已与以往周期初期的反弹截然不同。尽管近期技术面发展值得采取更积极的战术立场，但更广泛的结构性信号仍不利于牛市持续。历史经验表明，当价格跌破一年移动均线后，配合交易量萎缩与资金流入疲软的态势，本轮周期正转向更具挑战性的环境。链上数据印证了这一观点。大型资深持币者持续以可控方式减持，抵消了小额持币者的需求，导致市场形成长期震荡顶部格局，而非投降式抛售或泡沫顶部。同时已实现市值流入与新地址增长数据表明，市场缺乏新资金且新投资者参与度有限。」