以太坊（ETH）正在经历另一次质押代币的缩减。这次的撤资虽然没有那么剧烈，但已经持续了几个月。 

过去几个月，随着围绕以太坊基金会的领导层争议，更多的以太坊（ETH）被取消质押。最近的流出总量超过 788K ETH，超过一年的新代币供应量。 

自 11 月 7 日起，所有质押 ETH 的 2.3% 已重新返回流通。尽管如此，超过 28% 的 ETH 供应量已被质押，最常见的是通过 LidoDAO。 

撤资加剧了人们对市场信心的丧失 以太坊的长期治理。经过最近的争议 出售以太坊 随着第二个以太坊基金会的推出，该链现在开始失去其最大的主导地位，即大规模锁定的价值。 

提款还伴随着 ETH 奖励在持有一年后年化利率下降至 2.19%。

与此同时，持有 ETH 也面临着负面价格走势的风险。大多数 ETH 质押都是基于遗留资金流入，价格范围低于 2,000 美元。然而，去年以太币以更高的价格流入。 

不过，信标链的存款仍在发生流入自 2024 年 8 月以来放缓。还有更多天从信标链合约中完全撤回权益。 

以太坊链选择“经济安全”指标作为其成功的主要指标。 32 ETH 的质押价值超过 12.5 万美元，这是抵御流氓验证者和网络攻击的重要障碍。经过最初的快速扩张，该链还承载了超过 1M 的验证人。 

以太坊仍有 $64.37B 锁定的总价值。然而，经济安全的衡量标准与近期的经济活动并不相符。 2025 年第一个月，以太坊在费用产生方面落后于 Solana。

此外，质押的 SOL 价值几乎赶上了信标链中持有的 ETH。安全性和近期经济价值的结合表明，Solana 可能最终开始取代以太坊，成为快速代币化的首选链。

根据 Token Terminal，1 月份，以太坊产生了 1.229 亿美元的费用，超过了 Solana，产生了 1.67 亿美元的费用数据.

提款影响 Coinbase 质押机制

质押流出的来源之一是 Coinbase 质押计划。虽然更多的 ETH 通过币安质押流入，但 Coinbase 却出现了流出高峰。 

Coinbase 是第三大实体，拥有超过 340 万枚 ETH，价值超过 $10B。该中心化交易所在其他市场运营商中处于领先地位，吸引了超过 38% 的用户存款。 

在过去的一个月里，Coinbase 看到超过 331K ETH 从质押中撤回，表明人们的兴趣转向了 Solana。 

LidoDAO 的流出量位居第二，未质押的 ETH 超过 124K。一小部分 ETH 回流到 Ether.Fi、Kiln 和 Galaxy Digital。 LidoDAO 仍然是最大的流动质押实体，在此类质押中占据 89% 的 ETH，其余部分则留给规模较小的竞争对手。 

ETH还能恢复吗？ 

以太坊依赖其遗留状态，用于资产代币化和机构链。最近，以太坊成为索尼公司新的 L2 链 Soneium 的载体。目前，以太坊基金会正在寻找持有 ETH 的令人信服的说法，因为除了清算当前费用之外，它没有发现该代币的其他用途。 

尽管L2有所增长，但尽管BTC和其他资产创下了新的价格记录，但ETH仍然无法突破更高的价格区间，徘徊在3100美元。 

在经历了又一周的价格下行压力后，ETH 的交易价格为 3,228.86 美元，延续了其兑 BTC 的长期下跌趋势。随着以太坊支持者将他们的化身换成Miladies，并试图在“超声波货币”叙事和计算平台之间转换，ETH 不断下跌。 

目前大众资金对 ETH 持中性态度，而聪明资金则略显看跌。以太坊销售量由于鲸鱼的压力和买家数量的减少，一月份也加速了。 

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