今年，美元绝对会压垮它。它有望实现自2015年以来的最佳表现，这得益于强大的美国经济、谨慎的美联储以及当选总统唐纳德·特朗普咄咄逼人的关税威胁所激发的市场热情。

彭博美元现货索引追踪美元相对于一篮子全球货币表现的《华尔街日报》在2024年已经上涨了7%以上，巩固了美元在其他货币几乎跟不上的世界中的霸主地位。

本月早些时候，在美联储小幅降息但明确表示不会急于进一步降息后，美元甚至触及两年高点。

全球货币自由落体

当美元在这里蓬勃发展时，它的竞争对手却停滞不前。今年，日元、挪威克朗和新西兰元兑美元汇率均下跌了10%以上。这对欧元来说也是一场大屠杀，欧元已经贬值了约5.5%，目前为1.04美元。

而且它并没有就此止步。分析师们正准备明年欧元兑美元汇率达到平价。全球外汇市场不仅在接受Ls，还受到投机交易员加倍押注美元的打击。

非商业交易员已经累积了价值282亿美元的与美元挂钩的看涨合约，这是自5月以来的最高水平。据高盛分析师称，市场仍然低估了特朗普保护主义关税的影响。

“美元走强与即将公布的数据一致，”分析师写道，并补充说，尽管全球贸易紧张，美国经济可能会继续跑赢大盘。

如果你关注美元指数，它将在年底上涨6%。就上下文而言，这就像勒布朗·詹姆斯在一个满是中学生的球场上丢了50分。今年，美元兑日元汇率飙升了近12%。尽管略有回落，欧元仍停留在两年来的最低水平。

日本央行也没有采取太多措施进行反击。日本央行（BoJ）刚刚保持利率不变，行长上田和夫表示，他宁愿“等待”特朗普政策的明确性。这是一个犹豫不决的举动，但谁又能责怪他们呢？

美联储、国债收益率和特朗普

与此同时，美联储正在玩一场精心策划的游戏。美联储主席杰罗姆·鲍威尔本月早些时候宣布，降息将缓慢而稳定。这让交易员们押注2025年的降息幅度会减少——目前只考虑了37个基点，预计第一次全面降息要到6月才能实现。

但美国国债收益率正在为美元火上浇油。本周早些时候，10年期国债收益率攀升至4.641%，为5月以来的最高水平，而2年期国债的收益率则稳定在4.32%。更高的收益率意味着对美国资产的需求增加，这使美元保持强势。

然后是特朗普。不管你爱他还是恨他，他的关税、放松管制和减税计划正在全球经济中引发冲击波。经济学家认为他的政策既有利于增长，也有利于通胀，这给美元带来了另一个优势。

尽管欧洲央行（ECB）等其他央行正在为明年可能高达整整一个百分点的大幅降息做准备，但美国仍在坚持。

附带损害：大宗商品和加密货币

美元的升值也给其他市场带来了压力。经典的“避险”资产黄金下跌0.84%，至每盎司2612.20美元。即使出现这种下降，它仍有望实现27%的年增长，这是自2011年以来的最佳表现。这要归咎于地缘政治紧张局势和通胀担忧。

石油也感受到了热量。布伦特原油期货上涨1%，至每桶73.99美元，但市场正紧张地等待中国的下一步行动。世界上最大的原油进口国预计将宣布新的经济刺激措施，这可能会动摇局面。

然后是比特币。截至12月27日，加密货币之王的身价为93752.64美元。它比97554美元的日高点略有下降，但仍在经历史诗般的反弹。比特币的市值为1.86万亿美元，过去24小时的交易量为484.9亿美元。

随着价值145亿美元的比特币期权今天到期，交易员们正在为混乱做准备。看涨期权远远超过看跌期权，这意味着市场情绪仍然相当乐观。如果比特币收盘价超过105000美元，它可能会在2025年之前锁定强劲的势头。

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