• 得益于“圣诞拉力赛”，比特币飙升了4%，秘密圣诞老人推动了这一势头。
• 然而，心理风险仍然存在，使牛市难以实现。

十天前，比特币[BTC]达到10.8万美元的新ATH，这是自“特朗普加油站”以来一直关注的水平；

但即使没有市场过热的迹象，贪婪也远低于90分，随着联邦公开市场委员会警告称2025年将“谨慎”，投资者的谨慎情绪飙升。

结果如何？BTC大幅下跌，抹去了选举周期最后阶段取得的大部分收益。

随着潜在的调整迫在眉睫，许多人选择以9.4万美元的价格套现，从而实现了超过71.7亿美元的利润。

虽然这看起来像是一个挫折，但弱势手的退出通常被视为一种“健康”的回撤，为新玩家进入并抢占可用供应奠定了基础 ；

现在，随着比特币价格回升至10万美元，是新的资本涌入市场，还是“意外”下跌的后果仍然新鲜，让投资者感到不安？

规避风险的投资者谨慎退出

在大规模套现之后，比特币交易所储备飙升至242.7万，为11月以来的最高水平。

短期持有者的SOPR也达到了1.04，这表明那些风险敞口不到五个月的人正在套现并锁定利润。

此外，流入交易所的BTC达到了五个月来的最高点，21K BTC以平均9.8万美元的价格存入。

这使BTC跌至9.2万美元，为两周多来的最低水平，其中9.4万美元显然是一个强劲的获利回吐区。

但就在事情似乎正在恶化之际，假期欢呼踢进来。

在进一步回落至8.8万至9万美元区间之前，BTC以4%的涨幅反弹，发现自己又回到了9.8万至10万美元的区间。

尽管出现了这种复苏，但比特币ETF的机构需求仍然疲软，连续四天持续低迷外流条纹。

这表明，目前的价格点尚未吸引到大量的机构资本 ；

上零售业另一方面，购买量有所回升，但还不足以表明完全“积累”。随着新年兴奋情绪的增强，BTC的价格可能在10万至10.5万美元之间。然而，新的ATH仍然有点遥远。

最终，“风险”因素迫在眉睫。由于投资者对最近的下跌仍记忆犹新，心理阻力可能会阻止新的资本流入；

那么，比特币是否正在向南发展？

从历史上看，每年第一季度比特币都是看涨的，其特征是供应冲击，有限的供应满足了高需求，造成了完美的经济不平衡。

然而，考虑到目前的指标，如果比特币偏离其典型模式，也就不足为奇了。

外部力量正变得越来越强大，即使链上指标健康，缺乏明确的经济信号也可能在2025年构成重大障碍。

因此，除非BTC在1月中旬打破之前的历史高点，否则现在称牛市反弹可能还为时过早。

缺乏大量零售和机构资本意味着，即使是像MSTR这样的大公司也可能不足以引发反弹。

阅读；比特币的[BTC]价格预测2025-26

相反，9.5万至9.8万美元的盘整可能正是比特币为下一个重大举措建立动力所需要的  ；

这将通过挤压利润率让厌恶风险的投资者继续参与游戏，同时重新点燃FOMO，并为可能带领我们度过未来几周的反弹奠定基础。