苹果着火了。该公司正接近历史性的4万亿美元估值，这得益于投资者对其早就应该进行的人工智能（AI）升级的兴奋。

自11月初以来，苹果股价飙升16%，使其市值增加了5000亿美元，在争夺这一疯狂里程碑的竞赛中，苹果联盟领先于竞争对手英伟达和微软。苹果的市值为3.85万亿美元，超过了德国和瑞士整个股市的总市值。

这一反弹是由分析师所说的“iPhone超级周期”推动的，由人工智能集成推动，有望重振疲软的iPhone销售。投资者押注这些升级将引发新一轮的消费需求。

“人工智能是这里的魔法词，”说马克西姆集团的汤姆·福特。但苹果在人工智能方面的缓慢做法让许多人怀疑该公司是否正在迎头赶上。

苹果的人工智能战略终于成形

多年来，苹果一直被指责在竞争对手领先的情况下睡在人工智能上。例如，英伟达的股价在短短两年内飙升了800%以上，而苹果的股价仅翻了一番。但潮流可能正在转向。

去年12月，苹果公司终于在其设备中推出了OpenAI的ChatGPT集成，此前该公司于6月宣布在其生态系统中注入生成式人工智能。

此前，人们面临着巨大的压力，要求证明苹果不仅仅是iPhone和AirPods。该公司的人工智能推动被视为对其未来至关重要，时机再好不过了。

分析师认为，这些升级可能会启动一个大规模的手机更换周期，摩根士丹利指出，2026年人工智能可能会推动两位数的服务增长并扩大毛利率。

分析师称苹果是他们2025年的“首选”，理由是随着人工智能功能和可用性的增长，iPhone的需求正在改善。随着服务收入的增长速度超过产品，苹果的毛利率预计在未来三年每年将增长50个基点。

股票走势、贸易风险和特朗普的关税

苹果公司的迅速崛起使其市盈率达到33.5的三年高点。这高于Nvidia的31.7和微软的31.3。但这种估值并不是每个人都满意的。

沃伦·巴菲特（Warren Buffett）旗下的伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）持有苹果公司（Apple）作为其最大的投资，今年已出售股票，理由是对估值过高的担忧。

除了戏剧性之外，还有唐纳德·特朗普的通配符。当选总统承诺对来自中国的商品征收10%的关税。鉴于苹果对中国制造业的依赖，这可能是一个问题。

不过，分析师认为，苹果可能会避开最糟糕的情况。摩根士丹利表示：“我们认为，iPhone和Mac等产品可能会被排除在外，就像2018年一样。”。

尽管如此，在美联储宣布明年放缓降息步伐后，苹果股价在上周三受到打击。科技股出现波动，但分析师认为，从长远来看，宽松的货币政策将支撑市场。

摩根士丹利设定了每股273美元的目标价，这意味着从目前的水平再上涨10%。该银行预测，到2026财年，苹果的每股收益可能会超过8.50美元。

投资者似乎愿意押注苹果的交付能力。2024年，该公司的股价上涨了29%，超过了标准普尔500指数；P 500指数上涨27%。尽管对苹果的高估值存在担忧，但在49位分析师中，有35位将其评为买入或强势买入。

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