随着比特币接近10万美元的里程碑，它面临阻力，同时市场行为发生了重大转变。

长期持有者（LTH）通常以不愿出售而闻名，他们已经加大了分销活动。根据Glassnode的说法，这些LTH已售出约507000 BTC，价值约470亿美元，明显低于2024年3月价格飙升期间出售的934000 BTC。

这一销售活动突显了长期投资者不断变化的模式，在此期间实现了数十亿美元的利润。

LTH推动比特币供应再分配

Glassnode数据揭示了卖方的大部分压力来自6个月至1年的硬币。这一趋势突显了随着价格上涨，特别是在相对较新的硬币持有者中，进一步分销的潜力。此外，0.27%的长期持有者供应总量每天都在分配。

值得注意的是，Glassnode指出，在比特币历史上，只有177个交易日的LTH分布率更高。这表明，与2024年3月的历史高点（ATH）相比，抛售力度更大，而较旧的硬币在很大程度上仍处于休眠状态。

“LTH活力”指标为这项活动提供了额外的见解。当指标呈上升趋势时，它表明支出增加，而下降趋势则表明HODLing。

尽管目前的供应分配速度超过了3月份的峰值，但“Coinday销毁”的数量仍然较低。这表明，大多数正在交易的LTH硬币是最近获得的，而不是长期持有的。

创纪录的利润反映了牛市动态

长期比特币持有者通过重新引入以前休眠的供应进入流通，在持续的价格发现中发挥着关键作用。Glassnode报告称，这些实体的日利润达到创纪录的20.2亿美元，超过了此前的高点。这种获利回吐行为符合历史趋势，即长期持有者在价格上涨期间变得更加活跃。

然而，吸收这种供应需要强劲的需求，可能需要一段时间的重新积累才能使市场稳定下来。根据Glassnode的说法，可持续的平衡取决于供需之间的平衡。

BTC的供应缺口和通往10万美元的道路

研究历史供应模式可以进一步明确当前的市场趋势。Glassnode指出，在2024年3月的雅典奥运会期间，供应易手几个集群的价格在40000美元至73000美元之间。在随后的市场调整中，这些集群形成了关键的支撑水平。

相比之下，当前的反弹在76000美元至88000美元之间留下了一个“气隙”，交易活动很少。如果市场在试图突破100000美元大关之前出现下跌，这一差距可能会对价格可持续性构成挑战；