eToro 宣布拟收购美国在线券商 TradeZero，交易总对价最高可达 2.31 亿美元。公司披露称，这笔交易将帮助其补足美国本地经纪交易基础设施，并加快面向美国客户推出新产品。该交易预计在获得监管批准后，于 2027 年上半年完成。

收购重点落在经纪牌照与平台能力

TradeZero 成立于 2015 年，主要服务活跃交易者，通过旗下经纪交易子公司提供美国股票和期权免佣交易。对 eToro 来说，这笔收购的核心不只是客户规模，更在于交易平台、经纪商基础设施以及进入加拿大市场的通道。

TradeZero 目前覆盖美国、加拿大及其他国际市场。eToro 表示，合并后将提升其在美国市场的产品推出速度，并强化整体零售交易服务能力。

美国加密业务仍受历史和解限制

这笔收购发生在 eToro 美国加密业务仍较为收缩的背景下。根据其 2021 年与美国证券交易委员会达成的和解安排，美国用户目前仅可在平台交易比特币、以太坊和比特币现金，其他加密资产曾被要求在限定期限内处理。

在这一限制下，eToro 近年更多通过其他方向补足美国市场布局，包括收购自托管钱包公司 Zengo，以及测试基于以太坊的代币化股票产品，尝试提供更长时段的交易服务。

业绩超预期但股价下跌

消息公布后，市场反应偏谨慎。eToro 股票 ETOR 周二盘中一度跌至 30.11 美元，单日跌幅超过 10%，较盘前约 4.4% 的跌幅进一步扩大。

按最新股价计算，eToro 市值约为 33.3 亿美元。此次下跌发生在公司第二季度业绩好于市场预期之后。其当季每股收益为 0.68 美元，高于市场预期的 0.61 美元。

• 第二季度注资账户数为 428 万个，同比增长 18%
• 当季净入金为 2.29 亿美元
• 收购对价部分将通过最多 250 万股新股支付

不过，公司加密业务收入当季下滑约 30%，而股票业务成为增长主要来源。市场也在关注，eToro 进入美国股票经纪市场后，将面对 Robinhood 等现有平台的直接竞争。

补充信息：eToro 于 2025 年上市时估值区间约为 37 亿至 40 亿美元，本次收购仍需监管批准后方可完成。