作为价值激励的载体，Token 与公有链密不可分。但实际上 Token 又有若干类型，业界也有不同的划分标准。例如，澳大利亚金融市场管理局从金融监管的角度把 Token 划分证券型、投资型、支付型、货币型及实用型。9本白皮书按技术的角度，将 Token 划分为原生 Token 和衍生 Token 两种类型。

原生 Token 与公有链底层的价值、激励、治理与安全有着深刻逻辑关联，体现了公有链的价值特性。

从价值上看，原生 Token 凝聚了公有区块链“信任价值” 和“共识价值”的载体;

从激励上看，原生 Token 是激励网络中“记账人”的参与的经济奖励;

从治理上看，原生 Token 是参与公有链网络的权益凭证;

从安全上看，价值激励的存在，提升了公有链的网络安全性。

衍生 Token 通常是利用已有公有链之上的智能合约而实现，其本身与区块链底层系统没有内在关联。

例如，以太坊 ERC20 为代表的 Token 合约，规定 Token 的总量、发行规则、转让规则和销毁规则等一系列逻辑。

由于衍生 Token 与公有链底层实现没有逻辑联系，因此没有凝聚公有链网络的价值，一般情况仅被用来作为上层应用的资产标记来使用。

区块链和Token的关系

技术上说，账本上记录什么都可以，Token是可以被记录的内容之一，并不是区块链技术所必要的组成部分。联盟链(如Hyperledger)，或者不少私有链，并不采用Token进行记账。区块链和Token是可以完全分开。但Token结合上区块链，能通过加密算法和分布式账本来确定真伪，以及资产的唯一性，并通过共识算法进行流通。

区块链最重要的应用就是价值在互联网上直接流通。通过实体或虚拟资产的Token化，将资产上链，实现资产的液化，能直接通过网络来跨国界、短时差、低成本进行资产交易与转移。资产液化能将资产进行分割，在链上进行全世界的流通，能打破地域局限。而平台通过Token化，一方面可以进行平台融资，为平台的启动和发展募集资金;另一方面，在链上产生用于资产交易的价值中介，实现链上资产P2P自由交易和流通，打破了货币兑换的限制。

区块链做为下一代互联网，作为价值网络，没有Token是不可想象的，强制做溯源是好做，但是影响力有限，也体现不出区块链本身的价值。一旦真正的去中心化公链生态建立起来，会倒逼各国的商业组织形态和生产关系发生改变，这个趋势很难阻止，也就是互联网真正从存量平台到用户参与。互联网让人类的组织形态应该更加松散而不是更加垄断集中，这违背了互联网的初心。而现在用户的参与度应该是未来最核心的部分，人才是组织生态中最重要的节点，以人为本，如何用激励来促成人成为节点是去中心化时代最值得探讨的话题。而没有区块链技术作为防伪和流通的Token，也是有重大缺陷的。

上述是区块链3.0时代，也就是智能合约时代或者叫Dapp时代。

在区块链1.0时代，也就是以比特币为代表的时代。链上没有其它资产，比特币作为一家世界银行，没有其它链上资产，只做一件事，发行货币并进行记账。比特币通过挖矿来发行Token并维持安全运转，但本身并不是交易平台，不能直接链上交易。是通过链下交易，链上支付。

在区块链2.0时代，也就是以以太坊为代表的公有链时代。通过构建公有链，完成区块链的全球基础设施的建设，通过挖矿来发行Token并实现公有链的正常运转。在公有链上可以编写智能合约，完成交易平台的构建。

Token之间的关系

一种是Token，也就是通行证，是Dapp里面真正在流通的，它不是生态，而是流转中的业务。Token不分红，不是证券，只能考量使用价值，这与整个生态有关。目前我们通过ICO 思慕 二级市场购买的Token其实不是一种股权，本质上是一种产品的使用权。

一种是Coin，以比特币为代表的所有支付币加上公有链上的币，可以理解为是一个数字王国，有的人想要移民进去，那么移民就要换汇，去买这个国家的货币。换汇过程是自由市场，一个真正总量恒定的货币市场，只要进去的人越多它价格的越高。移民净流入是这个数字王国货币涨价的基本理由，这就是Coin。