AscendEX全网首发PORT，助推Port Finance开启Solana借贷龙头之争
原文来源：顶峰 AscendEX 研究院
顶峰 AscendEX 宣布于 8 月 9 日全网首发上线 Port Finance（PORT）代币，22:00 正式开始交易，此举将助力 Port Finance 进一步激活项目生态，并帮助其抢占 Solana 借贷板块市场。
Port Finance 是什么？
Port Finance 是基于 Solana 链构建的一种借贷协议，旨在推出包括可变利率贷款、固定利率贷款和利率互换等全品类固定收益投资产品。
不管是中心化借贷，还是去中心化借贷，既然是借贷协议，要了解其运作原理无外乎可先从最基础的借贷三要素开始。
1. 存款人
类比于传统银行，用户之所以愿意存款，主要基于收益和安全性两个方面的因素。比起攒在手里的死钱，不如存入银行按期收取利息以钱生钱。同时比起大量现金直接搁置在家里，放在银行显然还有安全性上的考虑。当然，这里并不是说钱放在银行就一定 100% 安全。
同理，在去中心化贷款协议中，收益和安全性也是吸引用户的最关键因素。Port Finance 协议为用户存款提供额外收益和加密货币抵押借款服务，将能够满足正在寻求额外收益的加密货币长期持有者，以及寻求杠杆交易的高风险投资偏好人群的投资需求。
在安全性上，用户在 Port Finance 去中心化贷款协议中的资产被托管在智能合约中。Port Finance 协议基于 Solana 链构建，底层基础安全性足够保障，且其核心借贷程序以及流动性挖矿程序已由Bramah Systems 完成审计，并已委托 Kudelski 进行第二轮审计。合约代码开源透明且智能高效，能有效降低中心化借贷（比如银行）中的人为操作失误。
2. 贷款人
在贷款人层面，需要了解借贷协议的抵押功能、可借款能力、借款利率、清算模型，其对应的分别是贷款人最关心的四大方面：是否需要抵押、能借多少钱、要还多少钱以及还款过程所面临的清算风险。
在 Port Finance 协议中，用户借款能力公式如下：
用户借款金额等于抵押品总金额乘以抵押率。抵押品总金额将取决于用户抵押的加密货币的价格和抵押数量。不同的加密货币抵押率有所不同，具体而言抵押率又和抵押币种的价格波动性和资金流动性相关。总的来说，波动性小流动性高的币种抵押率会相对更高，反之，波动性大流动性低的币种抵押率相对更小。通俗来说即是，抵押优质币种相对而言能够借出更多的钱。
Port Finance 协议利率模型：
（R0=初始利率、Roptimal=最优利率，Rmax=最大利率）
Port Finance 借款利率是可变利率，与币种资金利用率【资金利用率=借款总量/（借款总量+可用流动性）】挂钩，即资金利用率越高，存款利率越高，反之，资金利用率越低对应的是更低的借款利率。
Port Finance 协议清算公式：
Port Finance 协议贷款清算阈值将基于抵押的加密货币波动性和流动性的不同而产生变化。一旦风险因素达到或超过 100%，用户贷款将被清算，不过此处需要注意的是，根据官方白皮书公布的信息，Port Finance 协议贷款清算阈值（111%-105%）明显低于以太坊生态的 Compound（133%）和 Aave（120%）两大借贷协议。同时，系统将会提供较高比例的清算奖金以激励清算者。
3.Port Finance 平台
在借贷三要素中的具体平台方面，除却各大借贷协议在存款利率、借款利率模型选取设计等方面的不同（本质上各种模型都是协议存款人和贷款人利益间的平衡），用户需要重点了解的是各平台的手续费状况，因为手续费意味着用户的交易成本。Port Finance 平台手续费收取标准为存借款总量的 0.1%，明显低于以太坊链上的主流借贷协议 Compound 和 Aave。具体详情见下图：
三大借贷市场
1. 可变利率贷款
该借贷协议市场类似于以太坊上的 Compound 协议。有三个核心特质：
1. 协议利率为基于利用率的可变利率，即利率随着利用率的提高而提高，反之依然。
2.交叉抵押支持，即支持跨多个抵押加密资产的贷款方案。通俗来讲就是，支持用户使用一个贷款的抵押品来开启另一笔贷款。
3. 支持闪贷，允许用户在不同的 Serum 市场之间或 Serum 与 Raydium 之间进行无风险套利。
相比于以太坊链当前的状态，在 Solana 链上构建意味着可以利用其高处理速度、高可扩展性等优质性能，Port Finance 将能在借贷、清算方面显现巨大优势。
2. 基于 Serum 链上订单簿的固定利率借贷市场
在初期，Port Finance 将提供一个 7 天周期的贷款市场。此后周期还可延长至 14 天、21 天等等。Port Finance 还将引入 pToken，即基于用户基础贷款的一对一衍生代币。pToken 和基础 Token 还将开启一个专门的市场，例如：USDC/pUSDC、SOL/pSOL、ETH/pETH 等。具体流程为：如果用户想要借出 SOL，其将存入抵押品，并按照一定比率生成 pSOL，即用户可以在相应市场出售资产获取相应的 pToken，等到贷款到期后，用户可将 pToken 赎回为基础 Token。
在该模式中，通过单独的 pToken，就无需为每个借贷对（借款人和贷款人组合）记录贷款金额和期限，同时还提供了贷款所有权的可转让性和可组合性。
3. 基于 Serum 链上订单簿的利率互换市场
最终，Port Finance 将利用 Serum 匹配引擎打造固定利率和浮动利率之间的利率互换市场。从本质上讲，固定利率借贷市场中的存款者希望获得尽可能高的利率，只要可以保证获得更高的收益；而在可变利率市场中的存款者则希望获得较低的利率，这样一来，等到可变利率超过固定利率时就可以获得更高收益。基于此，Port Finance 利率互换市场将为不同市场用户匹配更多样的投资需求。
Port Finance 为什么值得期待？
1.Solana 链+Serum 生态助力 Port Finance 夯实底层性能
Solana 链是当前区块链行业中最为独特、也最具前景的公链之一。高性能、低延迟、低交易成本已成为 Solana 链的最佳代名词，也让其成为以太坊的强有力的竞争对手。远高于以太坊链的 TPS，让 Solana 能够同时支撑大量业务请求，而像以太坊通过提高 Gas 费用来限制用户交易请求这一举措变得没有必要。Solana 高可拓展性将极大提升交易确认速度，而更高的速度则推动着 Port Finance 能够更高效地执行清算，这一性能也意味着，与其他主流借贷平台相比，Port Finance 的抵押率要求会更低，即用户参与 Port Finance 协议，将能用更少的抵押品借更多的钱。
Solana 采⽤并行编程模型，并不直接支持 EVM 虚拟机，在实现无状态的交易执行、极大提⾼交易的并行处理能力的同时，给以太坊上相关项目跨链移植形成一定的阻碍，再加上较高的开发门槛，对阻拦一些劣质项目维护 Solana 整个生态良性发展也有相当大的作用。
与此同时，Solana 链上生态龙头 DEX 项目 Serum 结合经典的订单簿和 AMM 模式，已构建起自己独立的生态体系，这为 Port Finance 基于 Serum 链上订单簿、结合整合订单簿流动性和AMM 流动性的 Raydium 协议索构建更复杂的金融产品增添了更多的可能性。此外，当前 Solana DeFi 生态已经具备⼀定规模，形成了多个细分赛道，而作为 Solana 链上起步最早的借贷协议之一，借助 Solana 生态，Port Finance 此后与其他协议合作、构建更加多样化的产品也将变得更为容易。
2. Port Finance 优势
1. 对比以太坊链生态中的其他去中心化借贷协议，Port Finance 为同类型的加密资产设置了更低的抵押率要求和清算门槛。这对普通用户来说，一定程度上降低了入场门槛，小体量资金也可实现收益。Port Finance 已构建定制清算机器人，借助 Solana 链性能，将能够更加高效和精准的执行清算。更低的清算门槛也将降低用户的风险。
2. 计划直接整合 Serum 平台，实现杠杆交易。Port Finance 将直接整合 Serum 链上订单簿构建固定利率市场和互换利率市场，在未来，Port Finance 还将计划与 Raydium AMM 整合，实现一键杠杆交易，实现一键 3 倍做多或做空 Solana 头寸。此外，协议间贷款将使 yield farming 实现杠杆化。
3. 设置子账户概念，允许用户依据风险将单个地址划分为不同的子账户，即鸡蛋不放在同一个篮子里，一个账户被清算，不会导致用户所有账户资金均遭受损失。此举将有效降低用户贷款风险，提升用户体验。
4.尽管 Solana 链生态已初具规模。仅在借贷协议赛道，已有不少协议相继布局，不过和以太坊生态相比，Solana 链目前还未出现像 Compound、Aave 等极具代表性的龙头项目。而作为 Solana 链上起步最早的借贷协议之一，Port Finance 已经领先其他借贷协议一步上线主网，此举将极大填补 Solana 早期生态空白，同时也利用 Solana 活跃的生态拓展用户基础。当前 Port Finance 主网版本运行良好，团队正在收集用户反馈以改进产品。此次治理代币 PORT 上线顶峰 AscendEX，将进一步激活项目生态，助推 Port Finance 在 Solana 借贷板块的龙头之争。
团队及代币
1. 团队
Port Finance 有三名联合创始人，创始团队都有着技术开发背景，曾就职于谷歌、Facebook、微软等大型科技公司。此外，创始团队曾为Solana 和 Serum 的开源代码做过贡献。
2. 代币分配
Port Finance 平台治理代币为 PORT。持有 PORT 将能够参与决定协议各项参数、包括支持的抵押资产类别、清算阈值以及协议其他相关更改。此外，参与质押后，PORT 还将能分摊协议借款交易费以及闪电贷交易费。代币分配如下：
生态系统：33%
流动性激励：31%
团队：20%
募资：10%（种子轮：6%，私募轮：3.6%，IDO：0.4%）
初始流动性：4%
顾问：2%
3. 代币解锁机制
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