比特币与黄金涨价的逻辑与相关性分析

比特币与金价的相关性

比特币与黄金每日收益率之间的相关性正在增加，导致投资者预期比特币价格将进一步上涨。

根据CryptoCompare的数据，由于比特币(BTC)本周升至2020年的高点11,392美元，其与黄金的相关性增加，目前，BTC与每日收益的黄金的月度相关性为0.66。

随着金价突破1,900美元，相关性开始增加，接近新高，然后与比特币一起回撤。

根据Kraken Exchange研究团队的数据，两者之间的关系以前一直在下降，因此相关性的增加表示趋势转移。

BTC与每日收益的每月相关性。资料来源：CryptoCompare

尽管黄金与比特币之间的相关性激增，但以太坊(ETH)与比特币之间的相关性大约在同一时间开始下降，现在该数字为0.56。

CryptoCompare研究分析师James Li表示：

“随着围绕DeFi的创新和炒作，我们开始看到价格在加密领域内脱钩。以太坊是一个推动者，在过去的几周中，我们看到了更大的收益，以及其他DeFi代币的收益。”

比特币市场在过去几天经历了爆炸式的增长。根据CryptoSlate的数据，即使在从本地高点11,500美元下跌4.5%之后，比特币在过去七天内仍然上涨了17.86%。

与此同时，一些分析人士对于比特币的涨势持久性提出质疑。例如，一名交易员表示，比特币永久掉期合约期货市场的融资率已大幅上升。高的融资率表明多头头寸可能过度杠杆化，从而可能给空头一个打压比特币价格的机会。融资利率是多头向空头支付的利率，以使期货合同的价格与标的资产的价格正常化。

然而，经济学家、关注加密货币的市场分析师亚历克斯.克鲁格(Alex Kruger)进行的一项更深入的比特币衍生品市场的分析显示，以历史标准衡量，比特币价格还远未达到市场顶峰。

根据加密衍生品追踪门户网站Skew提供的比特币衍生品历史数据，比特币仍处于牛市趋势的早期阶段。

亚历克斯.克鲁格解释说，在2019年6月和2020年2月的高点的确切日期BitMEX和Deribit的三个月的年度化滚动基准暂时超过了23%。

亚历克斯.克鲁格分享了一张图表，并写道：“2019年6月和2020年2月顶部发生在Bitmex和Deribit的3个月基准触及> 23%的时候……箭头标记了超过这些基准阈值的确切时间，两者都距顶部仅数分钟的距离(或确切的顶部)，距离主要的修正仅几分钟的路程。”

目前，比特币期货市场的三个月基准仅为12%。尽管这并不低，但这是在历史上加密货币牛市趋势的早期到中期阶段所看到的水平。

这并不是说比特币立即就会反弹，而是说，如果真的反弹，它会持续飙升，远高于1.15万美元。

专注于加密货币领域的投资公司Galaxy Digital首席执行官迈克.诺沃格拉茨(Mike Novogratz)表示，基本面表明比特币将很快再次上行。

本周二在接受CNBC采访时，这位前高盛合伙人就美联储(Federal Reserve)如何提高流动性、从而帮助比特币和黄金发表了评论：“大泡沫通常会随着政策举措而结束。美联储似乎不会加息……流动性的问题不会消失。他们还将出台一项大规模刺激计划，这些都将利好黄金和比特币等硬资产”

他在那次采访中还说，比特币可能在未来几个月达到1.4万美元，到今年年底达到2万美元。

BTC与黄金的强相关性是看涨还是看跌迹象?

BTC通常被称为“数字黄金”，当美联储准备通过另一份新冠疫情刺激法案时，比特币与贵金属的关联性可能会进一步巩固其作为价值资产存储的地位。

李指出，虽然比特币和黄金之间的先前关联导致BTC价格飙升，但情况肯定发生了变化。

李说：

“上一次比特币与黄金的适度相关性(大约为0.5)是在2018年底。那是在2018年11月一个月前，比特币下跌了50%。黄金从几个月前的周期性下跌中恢复过来。那时适度的相关性也许是一个巧合。”