首先，不同的加密货币根据自身的动态进行交易。这些加密货币未完成的数目不同、使用不同，操作规则也不同。当比特币波动幅度剧烈时，将会产生溢出效应，其它加密货币也会随之产生波动。然而，随着加密货币成熟，这一效应已经减弱。
存在这种价格差异的可能解释
有时候这种差价不仅仅只是几美分，有时候价格差异甚至会超过100美元。
例如，当莱特币最近飙升至超过300美元时，GDAX报告说，莱特币短暂突破400美元，而其他交易所宣布价格在350-370美元之间。
比特币更极端。根据CoinMarketCap上的交易清单，对几个交易所进行的快速分析显示，BTC / USD交易对的差异有好几百美元。在撰写本文时，Bitfinex目前交易比特币为16,416美元，Bithumb交易价格为17,048.10美元，相差超过600美元。
为什么不同交易所之间会有这样的价格差距呢？加密货币市场中存在这种特征的原因有两个。更重要的是，传统交易市场并没出现过如此大的差价。
最大的原因之一是流动性的差异。不同的交易所处理不同数量的交易量，这意味着每个交易所对于交易所支持的比特币，以太币，莱特币和其他硬币都有不同的需求和供应量。
由于基本的供求关系，当比特币激增或任何其他加密货币发生时，这种需求将会以不同的方式影响交易所。流动性较大的大型交易所将不会像一些较小的，流动性较差的交易那样，发生价格变动。
如果相反的情况发生，也会发生同样的情况：如果比特币突然变成熊市，与不知名的小交易所相比，较大的交易所将会有较小的价格下跌幅度。
价格差异的另一个根本原因是缺乏有效的价格发现机制。比特币，比特币，以太币或任何其他加密货币的正确”价格大部分仍然受到公众情绪和被称为庄家”的大型交易者的支配。由于定价仍然很大程度上是投机性的，受到一两个大口袋的影响，这进一步促成了交易所价格的不一致。
第三，交易所之间的价格可能不同，因为该地区对电子货币的需求不同。过去，亚洲比特币市场将占据比特币交易量的大部分，导致中国交易所的交易价格略高于美国和欧洲的交易量。在使用我在美国的交易所Bitfinex和在韩国的交易所Bithumb时，我们可以看到这个事实。通过这个逻辑，我们可以得出结论，在韩国，加密货币的需求比美国要高。
以低价购买一种资产并以更高的价格出售到其他地方的套利方式，在实践中也越来越难。随着比特币交易网络的拥堵现状以及高昂的转账费用 ，市场的低效率将迅速套利者利润率。
也许随着比特币基础设施的改善，这种可能性会有所改善，套利利润率也会随之提高，从而使机会主义交易者迎来一个新的春天。
随着越来越多的用户在像Kraken，Bitfinex和Bitstamp这样的交易所创建他们的第一个交易账户，或者是下载了目前App Store上排名第一的Coinbase，他们很快都会意识到不同交易所之间相同的加密资产的价格存在着巨大的差距。
