从1998年到2005年这段时间，Nick Szabo提出并设计了一个去中心化的加密货币机制，称为Bit Gold，遗憾的是Bit Gold仅仅停留在了理论阶段而并没有去尝试实现，不过这并不妨碍它被广泛认为是比特币的直系前身。

因为在bit gold的系统设计中与比特币有太多类似，首先是他们的POW挖矿机制并没有太大的区别。参与者需要贡献算力来解决“加密难题”，成功解决这些“难题”的参与者广播给全网络，并且每个难题结果都是下一个问题的一部分，从而创建了一个不断增长的具有新属性的链。Bit Gold的POW机制中，也第一次引入了时间戳timestamp的概念。