如果说之前人们对熊市的到来还有任何疑虑，那么比特币价格最近跌至 81,000 美元左右，无疑增强了这种怀疑。尽管包括地缘政治紧张局势、微软盈利不及预期以及清算潮在内的各种因素都可能引发熊市，但……此次掉落的功劳归于此目前看来，这种领先的加密货币似乎难以迎来任何转机。

有趣的是，最近的下跌不仅粉碎了比特币价格上涨结构残存的残余，也使链上数据框架更加偏向熊市。无论技术面还是链上数据都显得不那么乐观，空头似乎正在比特币市场的主导权争夺战中占据上风。

加密货币创始人：指标变化最先发生，比特币价格随后才会反应

在1月30日发表于X平台的一篇文章中，Alphractal的创始人兼首席执行官Joao Wedson表示：揭晓比特币夏普比率的下降速度超过了比特币价格的下降速度。这里的关键指标是夏普比率，它用于评估特定加密货币（在本例中为比特币）的风险调整后收益。

该链上指标主要追踪每单位风险（风险以波动性衡量）所带来的收益，数值越高表示风险调整后的收益越高。同时，负的夏普比率表明投资的收益与所承担的风险不成比例。

Wedson 在 X 上发表的文章中写道：

简而言之：市场正在承担更高的风险，却只能获得更低的回报。

来源：@joao_wedson on X

的确，比特币夏普比率新年伊始几天，比特币价格就跌入负值区间。然而，此后比特币价格走势依然强劲，最高触及 97,000 美元，使得链上指标的变化显得不那么重要了。

更有趣的是，夏普比率的下降速度甚至超过了比特币价格的下跌速度。从历史数据来看，这种下降速度往往伴随着较长时间的动能减弱和价格横盘整理。事实上，韦德森总结道，只有风险调整后的指标发生变化，价格才能出现积极的反应。

如果这种情况发生，比特币价格可能会跌至 65,500 美元。

如果比特币价格继续下跌，Wedson 预测了比特币的价格目标。在之前一篇发表于 X 的文章中，这位 Alphractal 的创始人曾表示……揭晓比特币价格在任何情况下都不会跌破 81,000 美元。

这位链上专家表示，如果市场领头羊跌破 81,000 美元关口，可能会出现类似于 2022 年的投降式抛售。根据斐波那契调整后的市场均价，韦德森将 65,500 美元确定为下一个主要支撑位。

1月29日星期四，比特币价格下跌至81,000美元附近时，该价位成为市场关注的焦点。但截至发稿时，比特币价格已回升至83,000美元上方，但周线图显示其价格仍下跌近8%。

BTC 日线图价格 | 来源：BTCUSDT 图表TradingView