比特币跌破关键成本基差——这对牛市意味着什么？

币界网报道：

比特币 (BTC) 已跌破一项关键的市场情绪指标，并且未能重新夺回该指标，这进一步加剧了其价格的压力。

本周迄今为止，加密货币市场领头羊价格已回调超过 4%，抹去了上周的所有涨幅。此次回调使其价格保持在 0.75 供应成本基准分位数以下，而该分位数是衡量市场情绪的关键指标。

要点

Glasnode数据显示比特币该价格已跌破0.75供应成本基准分位数（约95,000美元），且未能回升至该价位。市场情报平台在周四的一份报告中强调了这一点。鸣叫采用供给分位数成本基础模型。

该模型展示了不同比特币购买比例对应的价格，有助于识别比特币的积累和分散区域。值得注意的是，该指标包含四条主要趋势线：比特币价格趋势线以及 0.95、0.85 和 0.75 分位数趋势线。

0.75 分位数线代表 75% 比特币供应量的成本基础。通常，这是一个重要的市场情绪指标，跌破该线表明超过 25% 的比特币供应量是以更高的价格买入的。

同时，0.85 和 0.95 分位数这表明，对于数量较为适中的持有者而言，比特币的成本基础更为合理。如果比特币交易价格高于 0.95% 分位数，则表明亏损的持有者比例低于 5%，这预示着牛市已进入后期阶段。

0.75成本分布分位数是熊市的关键指标。当比特币跌破这一水平时，表明市场正处于深度回调之中。

比特币价格持续下跌的时间越长，市场悲观情绪就越强烈。此外，随着越来越多的持有者恐慌抛售，价格进一步大幅下跌的可能性也越大。

Glassnode证实，这会带来更大的分销压力，并造成空头占据主导地位的市场局面。然而，一旦比特币重新回到0.75的供应成本分位数，这种情况就会改变。

有趣的是，分析师们还将比特币价格跌破关键分位数的趋势视为潜在的底部。市场通常会在该水平下方形成底部，正如2023年比特币开始上涨并持续到2025年10月创下126,200美元的历史新高时所见。

要重回 0.75 的成本基准分位数，比特币价格必须从当前市场水平上涨 6.2%。值得注意的是，这并不能保证一定会发生，因为市场依然疲软，且受到宏观经济不确定性的影响。