2025 年末的大部分时间里，迈克尔·塞勒的策略受到了动荡的最后一个季度和MSCI指数剔除周期的影响。

2026 年伊始，这种停滞似乎正在消失。

Strategy 的新比特币购买

根据最新美国证券交易委员会文件该公司在2026年伊始便斥资12.5亿美元完成了一笔巨额收购。该公司以平均每枚91519美元的溢价购入了13627枚比特币（BTC）。

尽管如此，该公司还是通过双轨股票出售的方式为这笔 12.5 亿美元的收购提供了资金，出售了 680 万股 MSTR 股票，净收益达 11.3 亿美元。

该公司还出售了 120 万股 A 系列永久优先股（股票代码为 STRC），额外筹集了 1.191 亿美元。

这种激进的融资方式使 Strategy 持有的 BTC 总量达到了惊人的 687,410 BTC。

虽然最近一次购买的平均价格为每个比特币 91,519 美元，但该公司的整体成本基础仍然保持在稳健的 75,355 美元。

这些数据共同强化了 Strategy 的比特币标准方法，该方法自 2020 年以来一直影响着各种公司。

股市压力持续存在

然而，从更宏观的角度来看，基础资产与公司股票表现之间存在着明显的背离。

尽管比特币一直维持在92000美元的水平，贸易截至发稿时，MSTR股票价格为92118.27美元，正处于艰难时期。

MSTR在2025年7月达到455.90美元的峰值后，面对持续下跌，交易价格接近 162.23 美元。

从高点回落 60% 表明“赛勒溢价”正在经受市场考验。

尽管面临持续的下行压力，但短期内出现反弹的早期迹象，股票价格……上涨 4.90%根据谷歌财经的数据。

更多比特币购买

Strategy公司最近一次购买比特币是在该公司持有比特币之后进行的。达到2026年1月5日，正好是673,783个比特币。

为了进一步推动这股势头，创始人塞勒在X上发布了一条神秘的双字帖子，帖子内容是：

“大橙子。”

正如预期的那样，该帖子巩固了该公司作为比特币标准时代无可争议的巨头的地位。

最后想说的话

• 2025 年底标志着一次重新调整，使 Strategy 能够在以前所未有的规模部署资本之前进行重置。
• 与 ETF 不同，策略将波动性内部化，吸收价格波动，同时稳步扩大其在比特币供应中的份额。