比特币（BTC）仍远未达到表明牛市周期结束的高估水平，尽管上周已上涨至99000美元以上。

根据CryptoQuant分析的链上数据，加密货币仍有可能突破10万美元，达到14.6万美元，从实际价格估值的角度来看，这是最高目标。这一观点表明了BTC在前几个周期的最高价格，包括2021年4月至5月的反弹。

比特币市场还没有达到顶峰的迹象

比特币估值指标强烈表明，加密货币仍处于牛市，尚未进入过热水平。一个指标是CryptoQuant损益指数，该指数徘徊在365天移动平均线之上。

另一个指标是CryptoQuant牛市熊市周期指标，该指标仍处于牛市区域，自11月初以来一直在上升，这表明牛市阶段正在加剧。与损益指数一样，这一指数也远离过热的牛市阶段，当BTC在2024年3月创下73000美元的历史新高时，它进入了牛市阶段。

此外，新投资者持有的BTC价值尚未达到极端水平。这种情况发生在过去两个周期的顶峰之前。

在撰写本文时价值这群投资者持有的BTC约占投资加密货币总金额的50%。在之前的周期中，这一数字已经飙升至90%和80%以上，之后BTC已经达到顶峰并开始回落。

零售活动仍然缺席

比特币网络上也缺乏高零售活动。当加密货币接近周期顶部，牛市阶段即将结束时，比特币的零售活动通常会飙升，比特币投资者会大举买入。

然而，目前的情况正好相反，因为散户投资者自10月以来一直在减少持股。自上个月以来，散户投资者已经抛售了41000 BTC，而大型投资者则增加了130000 BTC的持有量。

与此同时，似乎唯一表明比特币短期价格调整的指标是MSTR，即商业智能公司MicroStrategy的股票，该公司也是最大的上市公司持有人比特币。MSTR过热倒下的本周约为30%。