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机构投资者正在重新评估数字资产的风险，而 系绳 融资辩论的最新进展凸显了市场情绪的急剧转变。
概括
Tether发行全球最大债券的机构稳定币美元在机构投资者对估值和时机提出异议后，该公司大幅缩减了融资计划。《金融时报》报告显示，该公司一直在考虑进行高达 1000 万美元的大规模融资。200亿美元这意味着估值接近5000亿美元.
然而，顾问和市场参与者很快质疑，在当前形势下，这样的估值是否现实。加密环境他们担忧的焦点既包括整体市场状况，也包括主要稳定币发行商仍在不断演变的商业模式。因此，有消息称，Tether 正在考虑大幅缩减融资规模。
据知情人士透露，该公司正在考虑在更接近某个时间点进行融资。50亿美元此外，这一缩减后的目标被认为更符合当前机构的投资意愿以及投资者在大型私人加密货币融资中愿意承担的风险水平。
保罗·阿尔多伊诺Tether 的首席执行官试图淡化早前公布的数据，并对已公布的数据进行了描述。150亿至200亿美元他将目标描述为一种“误解”，而非一个具有约束力的目标。尽管如此，他的评论并未完全消除人们对早期数据如何出现以及这些数据暗示了哪些内部预期的疑问。
投资者对如此大规模融资的犹豫反映了数字资产市场更广泛的趋势。此外，许多加密货币投资者的怀疑态度现在的主题主要集中在治理、审计标准以及收入的产生和分配方式的清晰度上。
像Tether这样的稳定币发行机构在以下方面发挥着至关重要的作用：贸易流动性是加密货币交易量的重要组成部分。然而，它们也受到包括美国和欧洲在内的多个司法管辖区的严格监管，这些地区的政策制定者正在加强对美元挂钩代币的监管。
长期以来，Tether 一直面临着关于其储备透明度和构成的尖锐质疑。批评人士经常质疑每一项储备的透明度和构成是否合理。USDT代币拥有充足的高质量流动资产作为支撑。此外，尽管定期进行审计和发布公开报告，但质疑者认为，其信息披露实践仍然落后于对系统重要性金融机构的预期。
在此背景下，当前系绳筹款讨论的焦点在于大型投资者对公司资产负债表、公司治理和长期监管策略的信心程度。然而，Tether 决定进行规模较小的融资或许有助于其避免估值冲突，从而减轻投资者的担忧。
规模较小的融资轮次可以让Tether增强储备金并提升运营灵活性，而不会引发过度扩张的担忧。此外，结构清晰、沟通到位的资本计划，在市场看来，更能体现发行方的自律而非软弱，尤其是在发行方已经受到密切关注的情况下。
这一事件表明，大型加密货币公司面临的压力越来越大，它们必须在实现增长目标的同时，提供可信的财务报告和风险管理。然而，这也表明，只要估值预期和治理标准能够调整以反映行业实际情况，大型机构投资者仍然愿意参与其中。
对于更广泛的稳定币生态系统而言，这一过程的结果将影响到围绕储备质量、监管和长期可持续性等问题的持续讨论。尽管如此，Tether 决定放弃此前传闻的近 200 亿美元的巨额融资，转而进行规模小得多、目标明确的 50 亿美元左右的融资，这凸显了加密货币资本形成正处于一个更为谨慎的阶段。
总而言之，Tether 重新调整的融资计划凸显了市场越来越注重透明度、监管协调和合理的风险定价，这为未来几个月可能影响其他主要发行人和投资者的基调定下了基调。
