币界网报道：

原文标题：《TACO 再现：美股反弹，加密市场继续低迷》

原文来源：深潮 Techflow

一句话改变市场。

1 月 21 日，就在全球投资者还在消化「格陵兰危机」和丹麦养老金「清仓美国」的冲击时，特朗普突然宣布：取消针对欧洲八国的新关税，并称已达成关于格陵兰乃至整个北极地区未来协议的「框架」。

市场立刻从恐慌切换到狂欢。道指暴涨 1.21% 至 49077 点，标普 500 涨 1.16% 至 6875 点，纳指涨 1.18% 至 23224 点。三大指数悉数收复前一日失地。

TACO 再现：24 小时内完成恐慌-反转

这是典型的「TACO」(Trump Announcement Causes Overreaction) 行情，特朗普的一句话引发市场过度反应，然后又用另一句话迅速反转。

仅仅 24 小时前，市场还在消化特朗普对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰加征 10% 关税的威胁。欧盟酝酿 930 亿欧元的反制措施，丹麦养老金宣布清仓美债，全球资本疯狂逃离美元资产。标普 500 单日暴跌 2.06%，创去年 10 月以来最大跌幅。

但特朗普在达沃斯经济论坛前夕突然软化立场，宣布取消关税威胁。虽然他仍强调「格陵兰岛对美国国家安全至关重要」，但措辞从「不排除武力」变成了「通过协议框架解决」。

华尔街的解读很简单：这是一场精心设计的施压戏码，目的已经达到，现在该收网了。

高盛策略师表示，「市场低估了特朗普的谈判灵活性，关税威胁更多是筹码」。

芯片股强势反弹，美债收益率小幅回落

个股表现印证了风险偏好的回升，芯片股尤为强势。

英伟达涨近 3%，收复前一日超 4% 的跌幅。前一日因市场恐慌情绪暴跌的芯片巨头，在地缘风险缓解后迅速反弹，显示机构资金对 AI 算力需求的长期信心未变。

安进涨近 4% 领涨道指。科技七巨头指数涨 0.98%，特斯拉涨近 3%，谷歌涨近 2%。

中概股也集体反弹，百度涨超 8% 领涨，世纪互联涨近 7%。前一日遭遇重挫的中概股在避险情绪消退后快速修复。

债市的反应相对克制。10 年期美债收益率下跌 1 个基点至 4.28%，从前一日 4.29% 的高位小幅回落，但仍处于去年 9 月以来的高位区间。

更关键的信号来自日本。日本 10 年期国债收益率下跌 5 个基点至 2.32%，40 年期下跌 6 个基点，此前触及 4% 的历史性水平后出现技术性反弹。日本财务大臣片山皋月呼吁投资者「保持冷静」，强调财政政策「负责任且可持续」。

但市场对这种表态并不完全买账。浙商证券分析师指出，日债的短暂企稳带动全球长债压力缓解，但这更像是超跌反弹，财政可持续性的根本矛盾并未解决。

美元指数小幅反弹，但欧元、北欧货币的强势并未完全逆转，显示市场对美元信用的质疑仍在发酵。

值得注意的是，丹麦养老金 AkademikerPension 并未因为特朗普的态度软化而改变决定，该基金仍计划在 1 月底前清仓全部美债。这意味着欧洲机构投资者对美国信用的质疑，已经从情绪层面转向结构性调整。

黄金价格在 21 日出现剧烈波动。盘中一度冲破 4800 美元，触及历史新高，但随着特朗普取消关税威胁，避险资金迅速撤离，金价回落至 4650 美元附近。

COMEX 黄金期货收跌，但全天波幅超过 150 美元，显示市场情绪极度敏感。

尽管短期回调，机构对黄金的中长期看涨逻辑并未改变。道富投资管理公司黄金策略主管 Aakash Doshi 表示：「整体趋势依然稳固，金价在 2026 年突破每盎司 5000 美元的可能性已不再渺茫。」

波兰央行已批准购买 150 吨黄金的计划，将总储备提升至 700 吨。中银国际研报称，金价于去年飙升 67% 后，年初至今再涨 6%，预期来自各国央行及保险公司的购金需求将持续支撑金价。

比特币在美股反弹的提振下小幅回升，但仍在 8.9-9 万美元区间震荡，未能站稳 9 万关口。以太坊、Solana 等主流币跌幅收窄，但成交量依然清淡。

加密市场的疲软暴露了一个核心问题：当美股因地缘风险下跌时，比特币跟跌；当美股因风险缓解反弹时，比特币反弹乏力。这种「跌多涨少」的格局，让「数字黄金」和「风险对冲工具」的叙事都显得苍白。

Coinglass 数据显示，24 小时内加密货币全网合约爆仓 6.3 亿美元，爆仓人数 14 万。虽然远低于前一日的规模，但持续的爆仓潮显示市场杠杆仍在清理中。

比特币 ETF 资金流向是更明确的信号。此前一日，贝莱德的 IBIT 和灰度 GBTC 都出现显著资金流出，机构投资者对加密资产的谨慎态度延续。

美联储降息预期继续下修。利率期货显示，市场预计 2026 年全年降息幅度仅 47 个基点，低于去年底的 53 个基点。多数经济学家预计美联储将在本季度维持利率不变，甚至可能在鲍威尔 5 月任期结束前都不降息。

特朗普达沃斯演讲。虽然取消了对欧洲的关税，但特朗普在达沃斯的表态仍值得关注。市场需要更清晰的信号：格陵兰问题是真的告一段落，还是暂时休战。

日本债市能否企稳。日本 40 年期国债收益率首次突破 4% 后的技术性反弹，能否持续? 如果日债再次失控，全球长债市场将面临新一轮冲击。

这场由格陵兰岛引发的金融风暴，第一幕以特朗普的「战术性撤退」暂时收场。但深层的矛盾并未解决：美国财政赤字持续膨胀，欧洲对美元信用的质疑在发酵，全球债务泡沫在高利率环境下越来越脆弱。

市场用一天时间从恐慌切换到乐观，但这种情绪的剧烈波动本身，就是风险的信号。TACO 行情的背后，是政策不确定性对市场的持续折磨。