韩国的数字资产交易所反对政府一项将主要股东持股比例限制在 15% 至 20% 的计划，他们认为强制改变所有权结构可能会改变决策，并削弱它们在全球市场中的地位。

据消息人士透露，金融服务委员会 (FSC) 正在审查一项措施，该措施将纳入其“数字资产第二阶段立法”，以限制 Upbit 和 Bithumb 等国内平台主要股东的投票权。

据报道，该计划已与执政党的数字资产工作组分享，并迅速成为关于当局应在多大程度上将大型加密货币交易所视为公共利益基础设施的更广泛辩论中的一个关键点。

这提议该方案参考了Nextrade（一家另类证券交易所，其投票权持股上限为15%）的案例，并考虑对数字资产交易所实施类似的限制。业内人士表示，如果该方案得以实施，不仅需要部分剥离股份，还将迫使公司重新设计管理控制和内部决策框架。

反对意见主要集中在批评者所称的该措施的“后监管”性质上。利益相关者认为，在私营企业扩张后强加人为的股权分配，会侵犯与私有财产相关的宪法保护，并给现有市场结构的稳定性带来不确定性。

对管理速度和竞争力的担忧

业内高管也警告称，调整股权结构势必会影响“管理速度”和组织内部的责任分配。他们认为，在一个运营历史较短、市场波动性高的行业中，分散的股权可能会减缓快速协调的决策，因为国内交易所需要与全球平台直接竞争。

利益相关者指出，在一些大型国际交易所中，创始人仍然是关键股东和管理者，他们认为这种长期愿景与控制权的契合支撑了生态系统的发展。一些业内人士警告说，在物理层面上改变这种安排可能会带来问题。韩国可能会打击创业精神，加速有发展前景的企业向海外转移。

与股票和银行规则的比较存在争议

业内人士还指出，将数字资产交易与证券交易所直接比较忽略了二者的结构性差异。证券市场将交易运营和经纪功能分开，依靠特定的治理机制，而数字资产交易和经纪通常在同一平台上进行。

一家交易所指出，纽约证券交易所是其控股公司洲际交易所 (ICE) 的全资子公司，并列举了海外的例子，在这些地方，像纽约证券交易所和纳斯达克这样的交易所并不受银行式的股权上限限制。

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