按市值计算，以太币是仅次于市值的第二大加密货币，它可能正在为第二幕而奔波——看起来唐纳德·特朗普的总统任期可能会点燃导火索。

自11月5日以来，以太坊及其ETF飙升了49%，超过了同期比特币38%的涨幅。2024年放弃以太坊的投资者开始重新考虑，他们被最终可能使以太坊大放异彩的监管潜力所吸引。

以太坊的2024年并不漂亮。比特币以简单的叙述和飙升的ETF抢走了风头，今年上涨了126%。

加密货币领域的新星Solana吸引了用户和资金，而以太坊的供应量继续攀升，这引发了人们对其通缩承诺的质疑。尽管今年以太币的涨幅达到了59%，但仍远远落后于加密货币市场94%的涨幅。

特朗普效应

监管是游戏的名字，以太坊比比特币获益更多。你看，以太坊是一个用于去中心化金融（DeFi）、代币化和智能合约的网络。所有这些复杂性都需要明确的规则，这在拜登执政期间是不存在的。

来自Onramp的马克·康纳斯说以太坊在2024年遭遇了“中间儿童综合症”。投资者要么选择比特币的成熟价值，要么选择Solana的新技术。Connors认为，特朗普的总统任期将推动以太坊进入价格发现的新时代。

Grayscale Investments的Zach Pandl对此表示赞同，他说以太坊对传统金融的依赖使得监管清晰度变得至关重要。特朗普的政策可能会使以太坊成为全球金融的支柱。

稳定币市场显示了以太坊可以从中受益多少。Tether（USDT）是最大的稳定币，主要在以太坊上运行。自大选以来，稳定币市值飙升9.5%，达到1800多亿美元，其中USDT上涨10%，USDC上涨6%。

Bitwise Asset Management的Matt Hougan等专家预计，国会的稳定币立法将在两年内推动这一市场超过1万亿美元。华尔街公司已经在定位自己，许多公司都在以太坊上进行建设。

双刃剑

以太坊最大的挑战是来自内部的竞争。Arbitrum和Optimism等二层网络的受欢迎程度激增，处理过去直接在以太坊上发生的交易。自3月以来，第2层交易量增长了430%，而以太坊的手续费收入暴跌了87%。

这些网络使以太坊更具可扩展性，但会减少其经济活动。Special Mechanisms Group的Max Resnick称这种策略有风险，特别是因为以太坊最近的“Dencun”升级使其供应通胀。

2022年早些时候的“合并”升级本应减少供应并吸引投资者，但这些收益现在受到质疑。Resnick认为以太坊的路线图沟通不畅，让投资者蒙在鼓里。

尽管存在这些问题，以太坊仍然是DeFi的领导者。它托管了超过720亿美元的代币，这些代币被锁定在去中心化的应用程序中，以及1900亿美元稳定币市场中的1000亿美元。但像Solana这样更便宜、更快的竞争对手正在缩小差距。

Solana的代币在过去一年中飙升了300%，而以太坊则难以与比特币最近的高点相匹敌。以太坊创始人Vitalik Buterin仍然持乐观态度，强调第2层开发人员致力于以太坊生态系统。

尽管如此，Resnick警告说，以太坊正在进入一个“危险区”，必须迅速扩大规模以保持其主导地位。

前方漫长的道路

虽然比特币在ETF市场占据主导地位，但以太坊的进展缓慢。到目前为止，其ETF在2024年全年的流入量为2.42亿美元，而比特币为310亿美元。Grayscale的哈里斯民意调查显示，几乎所有受访者都知道比特币，但只有一半的人知道以太坊。

霍根预测，这一差距将在2025年缩小。他预计，在以太坊的长期增长潜力的推动下，将出现一波机构兴趣。摩根大通基于以太坊的区块链Onyx展示了机构如何使用以太坊进行实时跨境支付。

随着越来越多的公司采用以太坊进行代币化和DeFi，它在金融体系中的作用可能会急剧扩大。

从零到Web3 Pro：你的90天职业启动计划