即将上任的美国第47任总统唐纳德·特朗普已经在组建他的经济梦之队，而美联储主席杰罗姆·鲍威尔并不在其中。

特朗普是据报道他希望在2026年任期结束时接替鲍威尔，名单上排名第一的是凯文·沃什。

沃什是前美联储理事和华尔街重量级人物，本周他在海湖庄园会见了特朗普。据内部人士透露，该计划将首先让沃什担任财政部长，然后让他进入美联储的最高职位。

这种安排不是最终的，但沃什是主要的竞争者之一。其他被考虑担任高级经济职务的人包括阿波罗全球管理公司首席执行官Marc Rowan和对冲基金经理Scott Bessent。

一种情况是，贝森特在接任财政部长之前管理国家经济委员会，让沃什在美联储自由地接替鲍威尔。

“候任总统特朗普正在决定谁将在他的第二届政府任职，”特朗普过渡团队发言人卡罗琳·莱维特说。“这些决定将在做出后继续由他宣布。”

特朗普与鲍威尔：历史与利害关系

特朗普和鲍威尔有着复杂的历史。早在2018年，他就提名鲍威尔领导美联储，但不久他们的关系就破裂了。特朗普希望大幅降息以刺激经济增长，但鲍威尔拒绝配合。

冲突变得公开，特朗普在推特和演讲中反复呼唤鲍威尔。反过来，鲍威尔坚持己见，强调美联储的独立性。

现在，特朗普正在复仇。他对经济有着宏伟的计划，包括减税、大规模的基础设施支出，以及对贸易关税采取更强硬的立场。这些可能会引发通货膨胀，特朗普将希望有一位愿意立即降息的美联储主席。那个人不是鲍威尔。

经济学家警告称，如果鲍威尔留任，另一轮特朗普-鲍威尔之战将不可避免。特朗普的前首席经济学家约瑟夫·拉沃格纳表示，冲突的可能性非常高。

“当他们不知道该怎么办时，他们通常什么都不做，”他指的是美联储。“如果总统觉得应该降低利率，这可能是一个问题。”

对鲍威尔来说，挑战将是在不失去对通胀控制的情况下驾驭特朗普的扩张性财政政策。在特朗普的第一个任期内，通货膨胀率很低，美联储加息幅度不大。这一次，这是一场不同的球赛。通货膨胀已经很热了，鲍威尔控制通货膨胀的选择有限。

Kevin Warsh：特朗普最喜欢的美联储

凯文·沃什对美联储并不陌生，他曾在2008年金融危机期间担任过美联储理事。沃什以精通市场和政治而闻名，这使他成为特朗普的一个有吸引力的选择。

沃什也赞同特朗普对降低利率和减少监管的偏好，这与总统的经济目标完全一致。

如果沃什接任美联储主席，预计政策将发生重大变化。鲍威尔已将抗击通胀作为优先事项，即使这意味着将利率维持在高水平的时间更长。另一方面，沃什可能会专注于刺激增长，即使有让通胀攀升的风险。

市场准备迎接冲击

华尔街已经在密切关注美联储，特朗普的计划增加了不确定性。期货交易员一直在调整他们对降息的预期，12月降息的可能性现在为50%，低于一周前几乎确定的可能性。

对到2025年进一步削减的预测也有所下降，反映出市场对通胀和美联储下一步行动的担忧日益加剧。

美联储理事米歇尔·鲍曼并没有帮助平息这些紧张情绪。本周，她表示，降低通胀的进展已经“停滞”，这清楚地表明她不赞成在短期内降息。随着美联储权衡其选择，投资者现在正在为更大的波动做准备。

RSM首席经济学家Joseph Brusuelas表示，白宫和美联储之间的紧张关系只会升级。他说：“所有的道路都会导致白宫和美联储之间的紧张关系。”。“这不仅仅是白宫。这将是财政部、商务部和美联储的交集。”

赌注再高不过了。特朗普的经济议程取决于美联储的合作，或者至少是缺乏阻力。对于美联储来说，挑战在于在增长和通胀之间找到正确的平衡。

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