作者：华尔街日报

加密货币业和银行业正围绕着能产生年度回报的数字代币展开一场游说战，这场争斗可能会干扰到旨在将加密货币纳入主流金融的立法。

双方争论的焦点是加密货币公司所谓的“奖励”(rewards)，即根据投资者总持仓中加密货币所占的一定比例向投资者支付的年度款项。这种做法普遍应用于稳定币；稳定币是一种通常与美元挂钩的流行代币，用于交易、海外支付和资金转账。

在银行看来，Coinbase Global等公司提供的年化收益率为3.5%的稳定币奖励，极其类似于高息存款，但这些公司却无需像银行持有客户现金那样承担同等的监管约束。银行业团体向议员们发出了大量的信函和电话，称这种奖励将摧毁美国普通社区的贷款机构。目前，美国标准计息支票账户的全国平均利率低于0.1%。

行业组织美国银行家协会(American Bankers Association)负责创新和战略的高级副总裁布鲁克·亚巴拉(Brooke Ybarra)说：“我们每天都能听到社区银行家的担忧，他们担心提供收益的稳定币会冲击银行存款基础，进而影响银行向当地社区提供贷款和支持的能力。”过去一周，已有数千名银行家通过美国银行家协会向参议员们致信陈述这个问题。

参议院银行委员会(Senate Banking Committee)原本预期在周四就推进加密货币市场结构立法进行投票，而这场争斗成为可能推迟或颠覆这场投票的因素之一。南卡罗来纳州共和党参议员蒂姆·斯科特(Tim Scott)在原定开会时间前约12小时，即周三晚上，宣布推迟对该法案的审议，称两党之间的谈判仍在继续。参议院的立法本来将为所有数字资产提供首个监管框架。众议院已经通过了其版本的法案，但共和党人可能需要赢得党内几乎所有人和一些民主党人的支持，才能在参议院获得60票并通过该法案。

奖励之争使整个进程变得复杂，让参议院银行委员会中一些忠于银行业的共和党人产生疑虑，比如北卡罗来纳州参议员汤姆·蒂利斯(Thom Tillis)。这也引起了一些民主党人的担忧，他们同时也推动在法案中加入道德限制条款，以应对美国总统特朗普(Trump)推动的加密货币举措，此外还存在其他一些可能阻碍这项立法行动的问题。

摩根大通(JPMorgan Chase)、花旗集团(Citigroup)和其他大型银行在抵制稳定币奖励的同时，也在制定它们自己的加密货币产品和合作计划。包括美国银行(Bank of America)在内的一些银行正在权衡是否推出自己的稳定币。

加密货币行业的领导者指责美国银行家协会和其他团体指使地方贷款机构在这场游说活动中冲锋陷阵，而实际上这场游说是由美国最大的几家银行发动的，它们不希望加密货币公司扰乱其既有业务。老牌金融公司则辩称，存款流失对小银行的打击尤其严重。

加密货币行业组织区块链协会(Blockchain Association)的首席执行官萨默·默辛格(Summer Mersinger)说：“这可能是我们很长一段时间以来看到的最大规模游说活动之一。”区块链协会的倡导活动在去年促成了一项新的稳定币法案以及特朗普旨在建立新加密监管框架的行政命令。她说：“他们正利用社区银行来传递一个信息，而这个信息对一些大银行来说其实要重要得多。”

加密货币行业最大的基层组织之一Stand With Crypto的成员也向国会发出大量呼吁，要求通过行业规则。Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗(Brian Armstrong)周三在社交媒体上发帖称，该公司无法支持目前版本的法案，并指出了一系列问题，包括“旨在扼杀稳定币奖励的修正案草案”。Stand With Crypto正是由Coinbase创办的。

分析人士称，尽管其他加密货币公司表示仍支持该法案，但身为美国最大加密货币交易所的Coinbase撤回支持举动，可能会让该法案的前景陷入危险境地。

这场斗争凸显了华盛顿权力格局的紧张态势：一方是崭露头角、大秀游说实力的加密货币新贵，另一方则是与国会有着数十年深厚关系的传统银行。

美国财政部去年估计，稳定币可能会从美国银行体系中抽走多达6.6万亿美元存款，部分原因在于奖励机制。根据美联储的最新数据，截至今年1月初，美国所有商业银行的总存款约为18.7万亿美元。

美国政府为不超过25万美元的存款提供保险，同时也对银行的业务活动和财务实力施加监管。

这场围绕加密货币的冲突发生之际，美国银行业正在华盛顿展开其他斗争。贷款机构正在回应特朗普的一系列主张，包括设置信用卡利率临时上限、支持旨在降低商家处理支付交易时向银行和信用卡公司所付刷卡费的法案，以及一项禁止机构投资者拥有独栋住宅的提案。这些举措都是特朗普政府为解决消费者生活成本高昂问题而做的种种努力。

为了达成妥协，最近一份市场结构法案草案试图禁止仅因持有稳定币而获得部分奖励，但如果奖励与使用稳定币进行支付或获得激励或奖励等其他活动挂钩，则允许发放。

特朗普数字资产顾问委员会(Council of Advisors for Digital Assets)的负责人帕特里克·威特(Patrick Witt)周二在X上写道：“亲爱的各家银行，现在可能是你们接受关于稳定币奖励和收益方案的好时机。”他指的是一篇关于可能将刷卡费法案作为市场结构法案修正案的帖子。

据知情人士透露，银行业团体仍认为拟议的措辞不够充分，并继续推动全面禁止奖励和收益支付。许多参与该进程的人士正准备迎接周四混乱的修正案审议过程，届时将出现各种旨在扩大或限制奖励的提案。

据知情人士透露，例如，该法案目前的措辞不太可能阻止Coinbase继续向参与其Premium计划并在该交易所持有Circle稳定币的消费者提供3.5%的奖励。

摩根大通首席财务官杰里米·巴纳姆(Jeremy Barnum)本周告诉分析人士，银行面临着客户流向稳定币的风险，并表示将倡导任何为稳定币大开绿灯的法律都应附带监管规则。

“我认为我们始终拥抱竞争，”巴纳姆说，“所以，这不是说我们不想竞争，而是要避免建立一个具有所有相同经济属性和风险、却没有适当监管的平行生态系统。”

“显然，这对一些公司，甚至是对许多公司来说，都存在一定风险，在某种程度上是对业务模式的威胁。”