多年来，分析师和开发商一直将以太坊吹捧为一个通货紧缩的网络，将区块链描述为超声波，符合比特币稳健的货币原则。然而，随着网络的最新升级，这种情况似乎发生了变化。

CryptoQuant分析师在该公司最新的每周报告中透露，在3月份实施的Dencun升级后，以太坊不再是一个通货紧缩的网络，这大大降低了区块链的交易费用。

超声波金钱叙事

以太坊的超声波货币叙事将网络称为一个随着时间的推移保持购买力并抵御通货膨胀的系统。与比特币相比，该术语表明，随着时间的推移，以太坊不仅可以保持购买力，还可以减少网络代币以太坊（ETH）的供应，从而有可能保持更稳健。

在其存在的九年中，以太坊已经实施了几次升级，以维持其通胀率的下降或新ETH的发行。

2021年8月实施的伦敦升级引入了一种机制，燃烧了以太坊的一部分天然气费用，使ETH在每笔交易中都不再流通。升级对ETH供应施加了通缩压力，使其随着时间的推移变得更有价值和稀缺。

2022年9月，开发者实施了Merge，将以太坊从工作证明转变为权益证明网络。区块链停止向矿工发行新的ETH作为区块奖励，大幅降低了加密资产的发行和通货膨胀率。

这两次升级对以太坊产生了通货紧缩的影响，直到邓村出现。

以太坊不再通货紧缩

Dencun降低了以太坊第二层链上的交易费用，并引入了danksharding，它允许在Blob中存储额外的数据，使网络更高效、更便宜。

在邓村升级之前，以太坊上的费用消耗量与更高的网络活动呈正相关；ETH供应减少得更快，由于网络活动增加，消耗了更多的费用。然而，尽管活动量很大，但网络费用的降低却大幅削减了ETH的消耗量。

ETH的新供应量再次转正，达到合并以来的最高日费率，而消耗的费用大幅下降。因此，以太坊不再是通货紧缩。

CryptoQuant表示：“我们的结论是，以目前的网络活动速度，以太坊不会再次通缩，‘超健全’货币的说法可能已经消亡，或者需要更高的网络活动才能复活。”。