撰文：Larry Cermak，The Block 研究主管

在过去的一年里，稳定币市场取得了难以置信的增长，目前供应量已经超过 540 亿美元，月均链上交易额高达 3800 亿美元。最近，The Block 发布了一份长达 130 页的稳定币市场报告，现将报告重点内容分析摘录如下：

自 2020 年 1 月以来，多项稳定币业务指标都获得了巨大增长，比如：

• 稳定币供应量从 59 亿美元增长到 542 亿美元；

• 月均交易额从 2350 亿美元增长到 3840 亿美元；

• 大于 100 美元的稳定币持仓地址数量从 28.4 万增长到 185 万；

• 日均活跃地址数量从 5.3 万增长到 30.7 万；

• 日均交易量从 9.8 万笔增长到 59.4 万笔。

不过，虽然各项指标增长不少，但并没有足够数量的产品支撑。事实上，去年稳定币市场暴涨的主要原因有如下几个：

1. 矿工使用比特币偿还Tether债务；

2. Tether 抵押衍生品的受欢迎程度激增；

3. DeFi 和收益耕作热潮；

4. 在现货市场，比特币失去了作为「基准货币」的领先优势；

5. 机构对比特币的需求增加。

2020 年，稳定币交易量达到 1.1 亿笔，总交易金额超过 1 万亿美元。相比之下，PayPal 去年交易量为 1540 亿笔，总交易金额约为 9360 亿美元。从中我们可以明显看出区别，在平均交易金额方面，PayPal 每笔约为 60 美元，而稳定币则超过 9,000 美元。

一方面，稳定币交易费用的确略高；另一方面，目前稳定币还没有太多其他用例场景（主要就是交易），因此大部分稳定币交易额都高于 100 美元。在所有稳定币交易中，约 40% 交易金额在 100-1000 美元。

现阶段，加密货币交易所币安（Binance）拥有的稳定币数量最多。根据一月底数据显示，币安持有的稳定币总额已接近 100 亿美元。此外，大量稳定币也被锁定在 DeFi 协议里，比如 Curve、Aave 和 Uniswap。

大约 40% 的稳定币供应量来自于交易所，11% 来自于 DeFi 协议，其余则来自于钱包、场外交易平台、交易公司等。

下面这张图显示了 USDT 和 USDC 两种最受欢迎的稳定币地域分布情况，其中 USDT 在亚洲使用最多，而 USDC 在美国使用最多，这主要是因为许多亚洲交易所早期选择的是 USDT 稳定币。

绝大多数稳定币都与法定货币锚定，使用法币作为抵押品，占比达到 96%。之所以选择与法币挂钩，主要是因为这种方式最具扩展性，执行过程也非常简单。

截至一月底，70% 的稳定币供应量在以太坊区块链上，27% 在波场区块链，另外 3% 在 OMNI。

有一个数据令人震惊，目前 99% 的稳定币供应量都与美元锚定，出现这种情况主要有两个原因：一是因为交易者仍偏爱美元，二是因为非美元稳定币兑现更加困难，利息也相对较低。

Tether 是目前最具「市场统治力」的稳定币，让我们来看看相关数据：

• Tether 占到 69% 的稳定币供应量；

• Tether 占到 63% 的稳定币交易额；

• 在持有大约 100 美元的稳定币地址中，Tether 占比达到 87%；

• Tether 占到 88% 的稳定币日活地址；

• Tether 占到 89% 的稳定币日均交易量。