五分钟速览央行 M0 级数字货币基本概念

互联网 2019-08-15 12:03:15

这是一个,中心化管理,在保持现钞属性和特征的前提条件下,脱离银行账户,满足便携和匿名的需求的,不会引起通胀预期的,M0 级别数字货币。

原文标题:《央行准备发行的 DC/EP 到底是什么货币?》
来源:CCFOX

最近这几天,各大媒体都在说央行数字货币推进的事,都在说穆长春说「央行数字货币呼之欲出」。但是对于央行的数字货币,它到底是什么?它采取了什么技术?我们来简单的解释一下。

先来说几个基本概念

五分钟速览央行 M0 级数字货币基本概念

五分钟速览央行 M0 级数字货币基本概念

了解完上述三个基础知识点之后,我们就可以来看看央行发行的数字货币到底是个什么玩意了。

首先,它是一个 M0。它叫 DC/EP。
DC/EP:Digital Currency/Electronic Payment

为什么是 M0?

M0 只是纸币和硬币,扫码支付并不在内,扫码支付的钱最终会成为 M1 和 M2。所以其实 M1 和 M2 已经数字化了,央行也没必要再对已经数字化了的货币再进行数字化。而且 M1 和 M2 的流转已经很成熟了,也就是我们现在整天用的微信支付和支付宝。如果不能提升支付效率,那就不去做浪费资源的事。

但是 M0 就不一样了,M0 容易匿名伪造,存在用于洗钱、恐怖融资的风险。另外由于现有的电子支付是基于现有银行账户紧耦合模式,不能完全满足公众对匿名支付的需求,所以现有的电子支付其实并不能完全取代 M0。DC/EP 就不一样了,在保持现钞属性和特征的前提条件下,也顺便满足了便携和匿名的需求。

所以它主要用于零售流通。
因为它主要用于零售流通,所以它用的不是区块链的技术。
为什么不是区块链的技术?因为现有区块链技术无法支持我们买买买的需求。

去年双十一的时候,网联的交易峰值达到了 92771 笔 / 秒,比较一下,比特币是每秒 7 笔。以太币是每秒 10 笔到 20 笔,Libra 根据它刚发的白皮书,每秒 1000 笔。

不过央行也说了,他们并不局限于具体技术是什么,只要你能满足大家买买买的需求,是什么都行。你想让我用什么技术,你爸爸我都可以适应。但是你这个技术要能达到 30w 笔每秒的水平再来找我。

我既然要做,就要做最好的,如果我做了个针对零售的货币,但是只能达到 Libra 的标准,那这个货币只能拿来做国际汇兑;如果只能达到比特币的标准,那超市门口就要排队了。

所以对央行来说,什么技术都可以,他们采取的叫长期演进技术(Long Term Evolution)。

其次,它是一个由央行中心化发行的法定货币。

为什么是中心化发行?

因为央行作为发币机构,不管它发的是什么币,这仍然是中央银行对社会公众的负债。只要这种债权债务关系仍然存在,央行就需要在投放过程中保持它的中心地位。

除此之外呢,因为央行说这个东西不能用来炒,所以为了不让这个叫 DC/EP 的东西在运营机构出现超发的现象,一定要进行中心化的管理。

第三,无限法偿。

由于 DC/EP 是对 M0 的替代,它依然是具有无限法偿特性的货币。

这就要求它具有现钞的职能:即价值尺度、流通手段、支付手段和价值贮藏。基于原有现钞并未承载任何其他的社会与行政职能,如果 DC/EP 加载了超出其货币职能的智能合约,就会使其退化成有价票证,降低可使用程度,会对人民币国际化产生不利影响。还会降低货币流通速度,影响货币政策传导和央行履行宏观审慎职能。

《中华人民共和国人民币管理条例》规定,禁止故意损毁人民币。所以,在现钞上添加额外社会或行政功能实际上有损毁人民币之嫌。

因此智能合约,是一个值得再三思考的东西。什么是智能合约?其实信用卡自动还款也算是智能合约的一种。不过它肯定是没有使用区块链技术的。

在现有数字货币体系中,更多的被应用于以太坊。

区块链技术的去中心化账本功能可以被用来创建、确认、转移各种不同类型的资产及合约。几乎所有类型的金融交易都可以被改造成在区块链上使用,包括股票、私募股权、众筹、债券和其他类型的金融衍生品如期货、期权等。

有利于货币职能的智能合约是已经被央行纳入考虑的,但那些超过货币职能的智能合约,央妈表示,我还要想想。

最后,我们来说一下,什么是「双层运营体系」。

五分钟速览央行 M0 级数字货币基本概念

单层运营体系,是人民银行直接对公众发行数字货币。而人民银行先把数字货币兑换给银行或者是其他运营机构,再由这些机构兑换给公众,这就属于双层运营体系。

为什么采取双层运营体系?

第一,中国地大物博,各地发展不一,各地人口文化程度不一,对新事物的接受程度也不一,要让全国所有人在同一个层次上共同接受一个东西是十分困难的。为了减少央行自己面对 14 亿人口的压力,央行决定把这个压力分摊给更多的机构和银行,由大家共同面对。这就跟最近各大银行机构一起办 ETC 是一个道理,把任务下发下去,帮你宣传的人多了,一起干活的人多了,自己的目标也能更轻松的达到。

第二个原因呢,仍然是因为把任务下发下去更容易解决问题。因为央行其实一直是一个背后大佬的角色,而各大商业银行及机构才是面对群众的主力部队。他们的基础设施和服务体系都更加的完善。已经拥有了相当成熟的用户体系。如果大佬自己出面,可能要自己再做无用功。这就没有必要了。直接让下面的小弟上,省时省力,充分利用现有资源,调动市场力量。而且如果下发给各大商业银行,银行们必然也会为此提升设备性能,竞争完成「业务指标」,也让数字货币更容易推广。

第三个原因,有一点去中心化的意思。投资界有一句名言,「不要把鸡蛋放在同一个篮子里」。央行自然拥有许多牛逼的清算体系和支付系统,但是如果央行独自发行数字货币,直面公众,就相当于央行这个篮子里同时装了 14 亿人的鸡蛋。这对央行这个篮子来说,风险有点大。

最后,对于央行妈妈来说,她最希望看到的,当然是自己的孩子们都能独当一面。但是央妈毕竟是央妈,如果央妈发行货币,那么从信用背书的角度上来说,竞争力明显会优于她的孩子们:商业银行存款货币。如果大家都这么想,那么这就有可能会影响到商业银行的生意。如果更严重的情况发生,可能会损害实体经济,甚至颠覆现有的金融体系。这样就得不偿失了。

所以呢,基于上述四点,央行仍然决定只向她的孩子们发行数字货币。

当然,这也不是免费的。商业机构和银行需要向央行全额缴纳存款准备金,而作为央行本身,只需要做好信用担保工作,让这个新来的数字货币能够稳定兑换,无限法偿即可。除此之外,双层运营体系还有另一个好处,那就是可以充分调动市场力量,通过竞争实现系统的不断优化。

因此,综合上述分析,我们可以得出一个对央行数字货币 DC/EP 较为清晰的认识:

这是一个,中心化管理,在保持现钞属性和特征的前提条件下,脱离银行账户,满足便携和匿名的需求的,不会引起通胀预期的,M0 级别数字货币。

来源链接:mp.weixin.qq.com

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