比特币向左，山寨币向右

比特币市值即将突破70%。

8月10日，据coinmaketcap数据显示，比特币在加密市场市值占比已达69.69%，与市值占比70%仅一步之遥，而上一次比特币市值占比70%时，还在2017年3月。

作为最大的山寨币，ETH目前市值仅占比7.49%。2017年最高峰时，ETH最高占比超过30%。另一面，比特币已收复至少40%以上的高点市值，而ETH、XRP为代表的竞争币，仍然跌去了80%以上。

真正的牛市是，比特币大涨后横盘，山寨币都会大幅补涨，但过去7个月的结果表明，今年所谓的牛市看起来像个笑话。一位投资者告诉币哩币哩。

不仅仅是投资者，前华尔街交易员麦克斯•凯瑟（Max Keiser）发twitter称，比特币的市值占比正接近80%，altcoins（山寨币）正在消亡，投资者将逐步把资金从其他加密资产转移到比特币上。

部分聪明的投资者，已在altcoins/BTC上转移资金，但随着山寨币市值跌破1000亿美元，山寨市场的持续低迷将对holder（长期持币者）造成伤害。

发生了什么？

一、比特币或取代黄金

如果你现在问一个比特币的持有人，问为什么会看好比特币大涨，很多人都会告诉你比特币即将减产。

但除了这个中短期利好，比特币在过去十年不断增高市值的原因还在于——比特币有几率取代黄金，甚至美元。

为什么这么说？

比特币市值目前为0.2万亿美元，是全球前11大“货币”。尽管比特币距离黄金市值相差甚远，普及度更是天壤之别。

但请注意，黄金被当作人类社会的硬通货已有数千年，而比特币取得现在的成就，仅仅只用了10年。

而比特币的闻名，是因为大家称它为数字黄金，而最近三个月，比特币开始与黄金走出较高的联动性。

不久前，彭博社给出的分析结果是，比特币与黄金的相关性正逐步走高，在2018年，比特币与黄金的相关系数只有0.496。然而最近的三个月，比特币与黄金的相关性已飙升至0.873（接近1）。

（比特币与黄金最近价格走势）

比特币与黄金的联动性越来越高，说明比特币被国际资金看做避险资产。尽管很多人吐槽比特币价格的稳定性，但实际上，黄金的波动也不小，不然也不会让中国大妈被套6年。

更重要的是，国际市场的变化在支持黄金的崛起，也间接助力比特币市值的崛起。

先简单说一下市场环境。

首先是黄金有取代美元的趋势，或者保守一点，黄金在崛起，美元在衰败。

美国掀起的贸易摩擦及保护主义，加剧了各国美元储备的走弱，也给全球投资市场带来的不稳定因素，促成了投资者寻求黄金、比特币来避险的需求。

众所周知，美元的崛起得益于美国二战期间疯狂囤积黄金，加上其在1944年布雷顿体系锚定黄金，让美元第一次成为了国际通用货币，黄金反而成为美元的陪衬。

但现在，已经有越来越多的国家开始不买美国的帐。

世界黄金协会最新发布的报告显示，截至今年上半年，各国央行购金总量达到了374.1吨，创下有统计数据以来全球官方黄金储备同期最大净增幅。这里面包括了中国、俄罗斯、土耳其等诸多与美国关系微妙的国家，储备黄金是为了去美元化。而中国央行，已连续8个月增持黄金。

另一面则是全球经济增长动力，已逐步从欧美等西方国家转向亚太等地区的新兴国家，需求决定市场，美元的市场主导权、使用率也在弱化。

美元不是不可替代的，早在200年前的英国，也没有想到自己会掉落神坛。而现在在发生的是，黄金正在复苏，美元正在失去全球储备货币的地位。

美元的弱化，还和美国最大的威胁——国债，息息相关。美国财政部数据显示，截至2018年年底，美国的债务高达21.974万亿美元，占全球债务的三分之一。

美国研究机构Bonner & Partners预测称，这近22万亿美元的债务与美国的GDP之比已经高达111%。这意味着美国将压缩其他地方的支出，甚至在赤字严重的情况下还会进一步影响美元的信用。

你可能会说，美元涨了，和人民币1:7，但很大一部分原因是因为美国降息而造成的阶段性升值，中国需要降汇率来弱化加关税的影响。

那现在的问题是，黄金能替代美元成为世界货币吗？

答案是也不能，原因是黄金不够用。

黄金作为贵金属，资源有限，不好增发，但经济的发展需要货币增发、需要放水、需要无数的钱来推动，这也是金融业在目前还是食物链上游的原因。

其次，世界各国黄金储备不一，且仍然是美国黄金储备最高，比第二名的德国还要高出一半。世界货币不能只是由美国或一个国家来操控。不然只会成为下一个“天下苦美元已久”的翻版。

那现在来看，比特币看起来很合适。原因是比特币无国界、无组织，且去中心化，更加公平、更加透明。

你可能会说，比特币也不能增发，不够用怎么办。

没关系，比特币最小的单位是一聪，虽然看起来像个玩笑，但也并不是毫无边际。另外，比特币还可以分叉，还可以扩容，区块链技术也可以培育出比特币的替代品（facebook想做的）。

虽然比特币并不完美，它的历史太短，技术太过复杂，门槛太高，看起来还像一堆空气。但它比黄金、比美元多了方便、透明、不易操纵等优势。

最关键的是，比特币在还没有替代黄金和美元之前，数字黄金的slogan给了人们预期，在预期还没有兑现前，比特币的市值将继续走高，会有更多的人加入比特币投资。

虽然过程中会有金融周期的影响、有突发事件，但还没有比比特币更好的替代品出现时，比特币就是人们心中的下一个黄金。

很有意思是，特朗普在此前公开抵制比特币。他还强调美元才是世界上最主要的货币，并将继续保持这一地位，并顺便怼了Libra。

大胆意淫了下，比特币对美元的潜在威胁已经变大，而特朗普正好发现了这一点。

但特朗普不会想到的是，他的关注会让比特币更受欢迎。

二、山寨币向右

比特向左，那么有着类似属性的山寨币为什么会向右？

那是因为现在依旧是熊市，包括ETH等主流币都还没有彻底摆脱泥泞。

先说一个市场投资情况。有同行做了以下推算，假设在2019年开年投资1000美元，分别投资10个主流币，得出的ROI结果是，只有莱特币跑赢了比特币，且莱特币在今年减产，但比特币要等在明年。

而在国内外都被视为区块链明星的Ethereum，在分叉利好下，截止到目前也只有68%涨幅，距离历史高点，仍然跌去了85%。

为什么？原因有四。

第一，二级市场成交量上来看，山寨币交易量并没有高于2017年。众所周知，2017年是散户推动的牛市，多数山寨币的成功，得益于ICO、二级市场，而背后最大的资金输入就是散户。

第二，机构开始增持BTC。就像大多数人第一次买币一定会买比特币一样，相比较山寨币，更具风控意识的机构、专业团队，在首次进入加密市场后首选也是比特币。只不过他们的成交量更大。

第三，投资环境还不够撑起加密市场真正的牛市，但失业率加上人们对于大国贸易摩擦、金融危机的担忧让散户选择避险属性更好的资产，而不是投资属性。

借用美国前财政部长拉里•萨默斯（Larry Summers）近期接受采访时的观点，他说：“你可以看到，人们在害怕时会去购买所有资产——美国长期债券、黄金，甚至比特币。他还说，“这表明人们非常焦虑。”他们感到焦虑，因为美国和中国之间的贸易冲突有扩大和失控的风险。”

第四，比特币可以是黄金，但山寨币不是白银。

黄金一直被当做避险资产，白银作为黄金的补存，与黄金保持着较高的联动性。现实中，白银在黄金连续上涨后，也出现了联动补涨的势头。

显然，在外界认为，比特币是数字黄金，但山寨币是与我无关。

而且，有很大概率是，比特币向左，山寨币继续向右，去年没有归零的山寨币，先不要太早高兴，随着投资者的抛弃并转向比特币，很多山寨币将继续走向归零。

那么，什么时候会出现山寨币的大牛市，或者整个加密市场大牛市？

我们参考下2018年1月8的加密市场8248亿美元的历史高点，你会发现，比特币的市值占比仅占33.03%。

等到下一次你发现比特币市值占比逐步走低，但山寨币市值和价格都逐步走高时，那可能就是加密市场第三轮牛市的开启。