比特币上涨背后谁在大举加仓？解析 Grayscale 与 Square 等机构布局
从 Grayscale 与 Square 等巨头的市场动态、影响力层面进行剖析，厘清比特币上涨的重要推动力。
原文标题：《OKEx Research：比特币价格屡创新高，哪些「大户」在买买买？》
撰文：OKEx Research
美国大选期间，比特币价格连创新高。
据 OKEx 行情显示，比特币于 11 月 6 日早间一度逼近 16000 美元大关，年内涨幅超 100%，不断刷新自 2018 年 1 月至今的最高价格。
不仅如此，传统机构陆续进场、「囤币」活动日益频繁、技术指标趋于看多……一系列利好似乎都在酝酿一场更大的牛市。
事实上，今年比特币价格上涨的重要推手是增量资金的入场，尤其是灰度、MicroStrategy、Square 等巨头持续买入，不仅为整个加密市场注入更多流动资金，也在全球范围内引发了更多关注和讨论。
本文主要从几大巨头的市场动态、影响力等层面进行剖析，帮助大家更好地认识比特币市场的重要推动力量。
Top1：灰度
影响力：☆☆☆☆☆
在加密市场，灰度（Grayscale）是一个特殊的存在，不管行情涨跌，都在持续买入，堪称当之无愧的「比特币巨鲸」。
众所周知，灰度是全球最大的加密资产管理公司，由「投资大鳄」DCG 集团在 2013 年创立，主要服务于机构投资者。
据官网介绍，该公司旗下产品分为单一资产信托和多元资产组合基金，前者共有 9 支产品，包含比特币信托、以太坊信托等，后者是一支名为灰度大盘基金（Grayscale Digital Large Cap Fund）的产品，该基金包含比特币、以太坊等市值排名靠前的加密资产。
来源：灰度官网。整理：OKEx Research
据 AICoin 指数行情显示，美东时间 11 月 4 日，灰度比特币信托持仓量增加 7809BTC，总持仓量已达 490345BTC。这是 10 月 14 日以来，连续第 16 个工作日有所增持，累计增持 41896BTC。
持续「扫货」的同时，灰度资产管理总规模已突破 86 亿美元。
得益于这些数据，灰度频频成为各大媒体报道的重点，而这又恰恰有利于其吸纳更多的机构投资者。
当然，灰度的目标显示不止于此。该公司在持续买入的过程中，还在加强对加密资产的研究，持续输出带有引导性的报告内容。
以近期发布的《比特币和数字黄金的崛起》为例，该公司指出：「历史上，黄金在以物质交换为动力的经济中起着核心作用，但我们今天生活的世界是数字世界。随着我们的货币和支付系统的发展，比特币有可能取代黄金，成为最终的价值存储资产。」
持续买入+内外部宣传，灰度在加密世界的影响力在持续增加，而这或许又会给比特币市场带来更大的想象空间。
点评：对于机构投资者而言，除了关注稳定的收益，还会考虑投资标的的合规性。灰度显然深谙此道，因此主动拥抱监管。自今年以来，该公司旗下的比特币信托、以太坊信托已先后获美国 SEC 批准。
另外需要注意的是，灰度创始人 Barry Silbert 是鉴定的加密货币信仰者。在接受媒体采访时，他直言坚定看好加密货币的未来，机构投资者向加密货币市场进军将变得更为清晰。「机构投资者正逐渐深入这一阵地，他们还没有投入真金白银。我认为大家现在讨论的话题已经从比特币是毒药、老鼠仓还是数字黄金，变成了投资者该如何在加密货币领域进行正确资产匹配，该怎样进行相应资金分配。」
可以预见的是，在 Barry Silbert 的带领下，灰度将在加密市场继续高歌猛进，而这又会不断吸引更多的增量用户和资金。
Top2：Square
影响力：☆☆☆☆
10 月 8 日，Twitter CEO Jack Dorsey （杰克·多西）创立的支付公司 Square 宣布，已用 5000 万美元购买了 4709 枚比特币（即平均每枚比特币 10,600 美元）。截至 2020 年第二季度，这笔投资几乎占该公司总资产的 1％。
该公司在一份声明中说表示：「Square 认为加密货币是一种经济赋权手段，并提供了一种参与全球货币体系的方式，这符合公司的宗旨。」
Square 此举不仅得到了加密世界的关注，也获得了传统机构的支持。摩根大通在近日的报告中表示，Square 宣布向 BTC 投资 5000 万美元是「对比特币未来发展的强烈信心投票」，也表明这家支付公司认为比特币作为一种资产有很大潜力。尽管 Square 的 5000 万美元投资与 MicroStrategy 投入的 4.25 亿美元相比相形见绌，但摩根大通表示，Square 可能会进行更多购买。
来源：网络。整理：OKEx Research
事实上，Square 自 2018 年起便活跃在比特币市场。彼时，Square 旗下的「美版支付宝」Cash APP 已支持比特币购买交易。
今年 5 月，Cash App 新增定投比特币服务，允许用户设置每日、每周或每两周购买比特币的频率，最低购买金额为 10 美元。
根据加密分析公司 Messari 的说法，支付巨头 Square 在过去 12 个月中购买了价值约 15 亿美元的比特币，以促进其移动应用程序上大量的客户需求。
点评：一边在默默增持比特币，一边为增量用户提供便捷入口，Square 对于比特币的推广和应用功不可没。
这从 Square 在加密世界的影响力也可以窥见一斑。10 月 8 日晚间，在该公司宣布购入 4709 枚比特币后，低迷多日的 BTC 应声上涨 2%。不少加密人士也纷纷参与推特互动。
当然，这里不得不提 Square 幕后的大佬 Square 创始人兼 Twitter CEO Jack Dorsey，一位不折不扣的比特币信仰者。
在他看来，数字货币将替代美元在全球金融领域的主导地位，成为全球主要的支付货币，这种转变可能会在 10 年甚至更短的时间内发生。
多年来，他不仅持续投资和步道比特币，自助比特币开发者，还让推特成为加密信息传播的重要阵地。
更为重要的是，Jack Dorsey 旗下的 Square 正成为越来越多普通民众接触和拥有比特币的重要通道，这对于比特币的大规模采用尤为关键。
Top3：MicroStrategy
影响力：☆☆☆☆
今年 8 月，纳斯达克上市商业智能公司 MicroStrategy 正式宣布，该公司已累计买入 21454 枚比特币，总价值约 2.5 亿美元。
一个月后，MicroStrategy 宣布再次增加比特币持有量，购入价值 1.75 亿美元的比特币。
前后两次，MicroStrategy 总投入约 4.25 亿美元，持有 38250 枚比特币。
虽然与灰度相比，MicroStrategy 的持币数量并不多，但同样引起了加密世界的广泛关注，因为 MicroStrategy 是全球最大的独立 BI （Business Intelligence）公司，其大举进入意味着比特币在迈入主流世界中又迈出了重要一步。
有意思的是，MicroStrategy 创始人 Saylor 曾对比特币持怀疑态度，但现在已成为比特币「铁粉」。据他透露，在公司购买比特币之前，他已经购买了 17732 枚比特币作为个人资产。
促使 Saylor 观念转变的是对众多资产类别的深入研究。他发现所有可以涨 10 倍的机会都有共同点：
- 已经实现了 1000 亿美元以上的市值；
- 规模是下一个最大竞争对手的十倍时。
纵观市场，比特币无疑是最好的选择，因为其规模远超 1000 亿美元，超过加密市场总市值的 50%，是其他加密货币（不含 ETH）的 10 倍以上。
这套方法论不仅说服了 Saylor，也赢得了公司层面的支持。据 Saylor 透露，投资比特币的决定是经过董事会和公司的投资者、审计员、高管讨论后作出的。「这不是投机，也不是对冲，而是公司经过深思熟虑后制定的策略。」
点评：纳斯达克上市公司购买比特币，这本身就极具话题性，不仅得到了行业媒体的报道，连华尔街日报等传统媒体也表现出较大的兴趣——比特币又一次进入主流视野。
从入场时机看，MicroStrategy 虽然属于后来者，但并不妨碍这家上市公司获得高额回报。
根据加密研究员 Kevin Rooke 公布的数据，过去 3 年半中，Microstrategy 从其业务运营中仅获得 7800 万美元的净收入，而其近期从比特币投资中获得的收益已超过这一数据。
事实确实如此，如果按 Microstrategy 购入比特币的总金额和数量计算，平均每枚比特币的购入价格约为 1.11 万美元，而如今比特币价格超过 1.5 万美金，该公司的投资回报已超 1.5 亿美金。
初次进场便尝到巨大甜头，任何一家公司或个人都会对比特币刮目相看。在接受采访时，Saylor 表示将会持有其公司的比特币 100 年，并且不打算出售。
不过回顾 MicroStrategy 的发展，不少观点认为该公司在蹭热点，因为从互联网泡沫破裂之后，其股价一直呈下跌趋势，而在宣布投资比特币后，股价竟出现了反常上涨。
不管如何，传统上市公司加持比特币，对于行业而言，本身就属于利好，至于是不是蹭热点，不妨把答案留给时间。
Top4：Stone Ridge Holdings
影响力：☆☆☆
今年 10 月，资产管理公司巨头 Stone Ridge Holdings Group 宣布已通过旗下子公司-管理超过 100 亿美元资产的纽约数字投资集团 (NYDIG) 购入了超过 1 亿美元的比特币，主要用作资金库储备资产。这是近期继 MicroStrategy、Square 之后，第三家巨头企业将资金押注至比特币市场。
Stone Ridge Holdings Group 创办人、NYDIG 创办人兼执行长 Ross Stevens 表示：「我认为比特币永远是极限未知的力量。比特币可以推动全球公民选择走向更光明，更公平的金融未来。从投资角度来看，我们长期以来一直认为比特币优于现金。」
在他看来，随着目前全球局势发展，比特币是更好的投资选择：「如今，随着全球未被制止的、没有节制的印钞，实际资产的收益逐渐趋向负值，SRHG 的 10,000 多个 BTC 已成为我们金库储备策略的主要组成部分。」
点评：相比于灰度和 Square，Stone Ridge 此前在加密领域的报道虽然不多，但其影响力却不容小觑。据悉，NYDIG 代表 Stone Ridge 托管的这超过 1 亿美元的比特币只是 NYDIG 为客户持有的价值超过 10 亿美元的数字资产的一部分。
按照《福布斯》的说法，NYDIG 目前托管的两个最大基金是机构比特币基金（Institutional Bitcoin Fund LP ）（1.9 亿美元）和比特币收益增强基金（Bitcoin Yield Enhancement Fund）（1.4 亿美元）。在过去的 10 个月中，其客户数量已经翻了两番。
未来可以期待的是，Stone Ridge 旗下的数字资产管理规模持续扩大，扮演类似灰度的角色，不断吸引更多机构投资者涌入这一赛道。
