90％的ICO代币没有存在价值？对冲基金Pantera Capital分享投资经验

据Sludgefeed12月18日报道，对冲基金Pantera Capital联席首席信息官、Augur（REP）创始人Joey Krug最近在一篇报告中写道：ICO已经存在了五年，在前三年出现了一些非常棒的项目，当时代币对于整个网络的运行是绝对必要的，但数量非常少。然而后来ICO爆炸式增长出现后，质量好的项目仍然很少见。在90％以上的项目中，并不需要有代币的存在。

对冲基金Pantera Capital最近根据年终市场的更新情况，发布了有关首次代币发行(ICO)市场的分析报告，其中包括与该公司相关的一些情况。值得注意的是，该报告由Pantera Capital 联席首席信息官、Augur（REP）创始人Joey Krug撰写。

该报告写道，ICO的爆炸式增长是在Kik于2017年5月在Consensus/ token峰会上宣布发行他们的代币后开始的。虽然这种去中心化的筹款方式似乎是突然没有来由的火了起来，但ICO繁荣实际上始于2013年Mastercoin的首次试水，以及2014年夏天以太坊的预售。

（图片来源：Pantera Capital）

Joey Krug在报告中写道：

“ICO已经存在了五年，在前三年出现了一些非常棒的项目，当时代币对于整个网络的运行是绝对必要的，但这些项目非常少。然而后来ICO爆炸式增长出现后，质量好的项目依然很少见。”

“如果协议代币对网络的运行是绝对必要的，那么它才具有价值。越来越多的人希望使用它，或者是发现它有使用价值，那么它才具有实际效用。然而在90％以上的项目中，并不需要有代币的存在。”

如果这是真的，那就意味着数百万美元，甚至可能是数十亿美元，都被浪费在了那些假设可能毫无价值的项目上。Joey Krug在他的分析中写道，“不幸的是，由于这些代币没有存在价值，它们将面临归零。”

不出所料，今年加密货币市场的低迷行情已经对ICO领域带来了影响，美国证券交易委员会(SEC)等监管机构采取的一系列行动也起到了清理市场的作用，投机和操纵行为越来越少见。这种监管局势促使加密初创企业转向更传统的融资方式，比如股权融资，这对于像Pantera Capital这样的公司来说风险要小得多。

尽管如此，Joey Krug指出Pantera Capital仍然每隔几个月就会投资一个ICO项目，“我们仍然可以发现非常引人关注的项目，虽然它们非常少见。”