USDT稳定币可靠吗？USDT合法吗？

说到USDT的大名，在币圈可以说是如雷贯耳，无人不知。大到币币交易，小到出金入金，可谓应用广泛，近期市场交易对占比更是 一度超过8成，令其他稳定币望尘莫及。并且每次币圈出现大幅下跌的时候，USDT还会出现不小的溢价，甚至已经出现了专门做usdt 波段的投资者。

不过俗话说月满则亏，在USDT光鲜亮丽的外表下，其实一直都是暗流涌动，危机四伏。

1. 由于USDT的母公司Tether不支持公开审计，多以USDT一直都有很大的安全隐患。据CoinMarketCap数据显示，USDT目前的发行量 已达到创纪录的40亿美元，但由于没有审计，谁也不知道这40亿是否建立在足够的美元抵押基础上，里面有多少是空气谁也说不清 ，即便是Tether公司自己，不久前也发布公告，USDT已经不再是由等额美元锚定，而是换成相关资产锚定。表面上看只是简单的文 字变更，实际上则是放弃了最初的1：1锚定美元，这其中的巨大差别可以说是令人细思极恐。

2.由于Tether和交易所Bitfinex共用一个管理层，从理论上来讲是有暗箱操作的可能。之前被报道的Bitfinex挪动Tether 8.5亿美 元储备资金，被纽约州检察办公室申请查封，就是很好的一个例证。这个案件至今没有明确的结果，如果最终实锤Tether 败诉的话 ，将会对USDT造成巨大打击。

3.为了解决USDT的上述缺陷，也出现了很多合规的稳定币，比PAX,USDC,TUSD等等，都是1：1锚定美元定期公开审计并且接受监管， 随着未来各个交易所逐渐的迎合监管，USDT的市场份额也会不断的减少，比如币安CZ就多次表示要逐渐的去USDT化，上架更多合规 稳定币的交易对来较低交易所的系统风险。

综上所述，USDT凭借几年积攒下来的共识，目前依然是稳定币里的一哥，但是由于自身的缺陷和监管的趋严，后面的路只会越走越 窄，最终被新的合规稳定币代替只是时间的问题。

从纯技术角度，3月份的第一次ERC20 USDT增发发生于3月5日下午，当时泰达公司增发了2亿枚ERC20 USDT。但是，从业务角度，这实际上是一次泰达已经公示的与币安交易所进行的其它链上的USDT向ERC20标准切换的过程，当时的总量并未发生变化，所以我们并不把这次增发”算在3月的整体增发中。

在3月5日配合切换的的增发”完成后，紧接着当天晚上11点49分，泰达公司即实实在在的增发了6000万枚ERC20 USDT，拉开了3月增发的序幕。而伴随3月12日比特币大跌，以及场外USDT溢价的快速拉升，泰达在本月的USDT增发更是呈现爆发加速态势。

从3月份泰达历次增发ERC20 USDT的过程我们可以看出，3.12大跌并非唯一促使泰达加速增发的因素，在此之前不到7天时间泰达即增发4次共计2.4亿USDT，甚至在3.12大跌正式开启前还增发了一次。整个3月，泰达共计增发ERC20 USDT 13.2亿枚，从最初的6000万USDT一次，到后期的1.2亿USDT一次，单次增发规模也在不断扩大。

截止到3月底，对于这些USDT的流向做了5层追踪，以求探寻这个时间段相关USDT的走向，由于泰达在3月30日也有增发行为，所以相关分析对这笔增发的跟进会有覆盖上的遗漏。

那么此前提到的2亿枚ERC20 USDT的切换呢？是否会被算在相关分析中，从实际情况来看，相关USDT在增发后，在本月实质性增发前便一次性进入了币安交易所，所以不会对我们的分析带来影响。

最终，我们对其中主要的2206笔明确接收方为交易所的转账操作做了统计，合计金额为1024355775.63枚USDT。

本次增发的USDT，主要向Binance、Huobi，以及与泰达存在关联关系的交易所Bitfinex进行了派发，币安和火币之和更是占去了86%，这也符合我们在3月总结第二部分分析的，币安和火币是交易市场上最为活跃的力量。从火币来看，发达的OTC交易市场下的用户对USDT有较强的需求，而作为场内交易活跃的币安，更需要USDT来满足用户需求，我们也发现此前多次大额的USDT增发和切换都与币安相关。而正是在这两大交易所交易后，特别是买入比特币、以太坊等主流币种后，投资者可能再提币到其它交易所或者服务，参与到诸如合约交易、质押借贷、理财等业务中。

具体来看，Binance接受金额最多，共计584663116.80枚USDT，金额占比超过一半，达到了57.08%，转账次数767次，次数占比34.77%

位列第二的是Huobi共计299725950.02枚USDT，金额占比29.26%，转账次数1156次，次数占比52.40%、

从增发USDT逐日流入交易所数量和USDT的溢价率来看，特别在3.12后溢价率的快速下降点确实在这些USDT流入交易所数额较大的自然日，USDT的增发确实起到了调整供给，降低USDT溢价率的作用。

对于3月份ERC20 USDT的大规模增发，是市场的需求？还是一场多方势力的合谋？对此，我们不做评价，只是将一些数据呈现，希望对各位的判断和投资有所帮助。